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2009-10-05 工商時報 【本報訊】

　有關基金的資訊五花八門，往往令投資人眼花撩亂，如何運用基金的年度報酬率來挑選出好的基金有兩大要訣，一是從同組別排名見端倪，二是從績效看投資風格。 

　投資人除了可以將同組別中的基金績效由高至低作排序外，也可以從晨星網站上，找到單一基金的年度報酬率及其在同組別中的績效百分比排名，此百分比排名之數字愈小，表示當年度績效愈佳。 

　年度報酬的百分比排名長期名列同組別「前五分之一」的基金，可說是一檔表現相當不錯的基金，因為每一年的百分比排名都要位居組別的前五分之一並不是這麼容易。 

　而雖然有些基金的年度報酬排名很少擠進同組別的前五分之一，但是長期績效仍算穩健，且表現優於所屬的組別平均，也是投資人可以留意的選擇方向。 

　大多數基金的表現都介於百分比排名的35到65之間，而這些排名落在中間的基金，有不少是指數型基金，由於這些基金的績效表現較為一般，使得基金的投資成本越發顯得重要。 

　因此，當一檔指數型基金和一檔主動管理股票型基金的表現雷同時，較偏好費用較為便宜的指數型基金，以節省投資成本。 

　另外，基金相對領先或落後的表現也可觀察出基金的投資風格。 

　大多數的基金在每一年度的表現都不盡相同，以美國大型均衡型基金Fairholme為例，該基金自從成立開始，幾乎每一年的表現都排名在同組別的前五分之一，但是2003年時，該基金排名卻相當落後，該年度績效表現甚至輸給同組別中超過九成以上的基金。 

　其實，績效會有這樣大差距的基金不在少數，因為一檔基金如果要能持續領先同組別中的其他基金，表示該基金在投資策略上難免會和組別中的其他基金有所差異，而這些差異往往就是造成該基金短期績效突然不盡理想的最大原因。

　由基金過去相對領先或落後的年度報酬率，還可以約略看出這檔基金的投資風格，舉例來說：當基金在牛市時表現甚佳，但隨著市場急轉而下時，也相對受到較嚴重的衝擊，顯現這檔基金的投資風格相對較積極；相反的，在牛市表現落後，但是熊市表現卻相對抗跌的基金，其投資風格也相對較趨於保守。（原文取自晨星美國，晨星台灣編譯，魏喬怡整理）