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2009-10-09 工商時報 【黃惠聆】

　如何選擇基金，專門作基金評比的晨星機構，教投資人可以用五個角度來檢視基金良窳： 

　首先先看基金經理人的操盤績效及經驗─雖然大家都知道基金過去的績效並不能代表該基金未來的表現，但當在選擇基金時，卻往往還是將績效表現放在第一位。因此，除了藉由觀察基金過去的績效數字、長期在同組別中的績效排名，以及參考晨星的星號評級之外，也要相當注意現任基金經理人過去的操作績效。投資人可以藉由了解現任基金經理人過去的績效及經驗，來判斷是否有助於該基金的表現。 

　二、基金過去的風險記錄─ 一般多用報酬率的波動幅度來評估基金的風險，最常見的數量指標就是標準差，但基金的標準差一定要和同組別中的其他基金比較，才具有實質的比較意義，因為不同的投資範圍及標的，會使不同組別間的基金所隱含的風險也不相同。 

　相對於標準差，晨星也有一個晨星風險指標用來計算基金的報酬率波幅，但主要強調基金的下檔風險，也就是基金在市場下跌時的波動幅度，晨星風險指標越低的基金，基金報酬率的波幅也較同組別中其他基金來得低。 

　三、基金的投資標的─ 在觀察基金的投資組合時，往往會把該基金在地區國家、產業等的配置和投資比重，拿來和同組別中的其他基金做比較。 

　另一個觀察投資組合的方法，就是看基金的前二十五大持股，如果這些標的幾乎清一色都是像微軟或是可口可樂這種家喻戶曉的大型股，這檔基金很有可能是大型股票型基金，基金的報酬率波動相對上會較低。 

　四、基金的投資風格─在分析基金時，了解基金的投資風格相當實用，利用晨星的基金九宮格分析，投資人除了可以知道基金的投資風格外，也可以針對基金的主要持股作進一步的風格分析。另一方面，投資風格所涵蓋的範疇也是值得關注的地方。 

　五、基金的投資成本─基金的投資成本，是晨星認為最重要的因素，除了投資人支付的申購手續費外，也關心基金在行政、銷售等等的開銷，因為這些是投資人無形支付的成本。 

　（原文取自晨星美國，晨星台灣編譯，黃惠聆整理）