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2009-10-09 旺報 【記者葉文義／台北報導】

　大陸十一國慶8天長假結束，股市今（9）日恢復交易，長假期間國際股市漲多跌少，美股道瓊指數7日收盤價仍維持在9月30日的水準之上；港股本周則連續4天以漲勢作收。 

　多數分析師認為，節後陸股仍難以避免調整壓力。從客觀因素來看，10月陸股面臨最大的挑戰在於籌碼供應大幅增加。 

　第四季恐維持整理 

　據統計，A股10月涉及限售股解禁的公司有51家，解禁量達到3131億股，占全年總量4成。按市值計算，達到2兆元（人民幣，下同）左右，相當於目前A股流通市值的兩成，這也是自股改以來，解禁規模最大的月分。 

　第一金投信總經理俞大鈞認為，陸股將受大小非解禁量達歷史洪峰衝擊，長假後將面臨考驗，同時市場預期大陸官方可能調升存款準備率，對資金面也會有影響，而陸股近期走弱，僅部分反應市場諸多不利因素，第4季走勢恐持續整理，明年在經濟成長帶動下，較有機會走出一波大行情。 

　華南永昌投信資產管理群副總經理王萃強也不看好節後行情，他指出，無論從資金面及籌碼面來看，都對短期陸股不利。 

　中長期偏多不變 

　王萃強指出，籌碼面除限售股解禁外，包括新股IPO過快以及上市公司動輒百億元的巨額增資計畫不斷推出，都將衝擊短期陸股表現。資金面上，9月新基金募資不順，股民新開戶數也往下掉，顯示出市場已轉趨觀望保守。 

　雖然短期陸股走勢不被看好，但市場普遍維持中長期偏多的看法。寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，大陸經濟領先復甦，明年GDP成長率可望達10%，近期雖受官方動態微調貨幣政策而回檔整理，但中多的格局並未改變。 

　俞大鈞也指出，大陸仍將是經濟成長最亮麗的國家，隨著全球景氣復甦，尤其明年大陸還有上海市博會及廣州亞運等帶動商機，陸股中長期多頭行情確立，第4季若持續調整，絕對是逢低進場的大好時機。