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2009/10/12【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】 

經過2008年的大修正，全球股市在今年由新興亞洲率先反彈，歐美國家接棒演出，經過一波全球輪漲後，下個復甦力道為何？寶來投信看好REITs與新興市場將居投資兩大雙主流，在金融市場漸趨穩定與經濟基本面轉佳下，REITs有機會自谷底翻身，至於今年率先踏上復甦之路的新興市場，仍閃耀長多光芒，以巴西、印尼與大中華地區的「BIG」市場為投資主軸。 

根據Bloomberg統計，今年初至第三季為止，MSCI新興市場指數與MSCI亞洲指數的漲幅分別高達61.2%與59.7%，台股的表現尤其出色，飆漲63.6%之多，整體新興股市之上揚幅度遠高於MSCI世界指數的22.5%。除了新興市場外，另一個投資主流為不動產證券化市場，富時香港不動產指數前三季之漲幅高達75.4%，新加坡不動產指數也有51%的成長率，歐陸地區與澳洲的不動產市場正明顯改善，落後補漲可期。 

寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，去年金融海嘯讓全球金融市場曝露於系統性風險中，首當其衝的就是與金融業連動性高達九成的REITs，但隨著各國政府救市計畫的推行與經濟數據自谷底翻揚，市場信心逐漸恢復，再加上債市熱絡，先前因流動性問題而重挫的風險性資產，再度受到市場資金的青睞，價格逐漸回復到合理水準，截至9月24日為止，REITs已經連續19周呈現資金流入；目前REITs空單部位大，回補彈幅空間也大，未來仍有軋空的機會。 

至於今年率先踏上復甦之路的新興市場，寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇表示，今年來MSCI新興市場指數雖已上漲超過50%，但不論由本益比與股價淨值比（PB）等其他價值評量數據來看，均顯示新興股市估值仍合理，並且由新興國家未來數年經濟成長的方向來看，股市後勢仍有不小的空間可期。 

李洋昇指出，第四季新興市場的投資主軸為「BIG（巴西、印尼和大中華」）」，首選的巴西具備豐富的天然資源，除了能源與基本金屬外，軟性商品如農產品、咖啡等產值與出口值均大，同時巴西也擁有龐大內需市場與政策支持，坐擁原物料與內需雙題材，讓巴西宛如拉丁美洲珍珠般閃耀投資光芒。