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2009/10/14【經濟日報╱記者／張瀞文】

黃金漲到每盎司1,000美元，還能投資嗎？與其猜測金價要往上或往下，不如回歸到基本面。 

天達環球商品與天然資源團隊主管喬培禮（Bradley George）建議，投資人將黃金資產視為一種全球貨幣，這種貨幣的供給量只會減少、幾乎不會增加。衝著這項理由，投資組合中就少不了黃金資產。 

喬培禮也是天達環球黃金基金經理人之一，喬培禮曾擔任高盛證券商品部門的執行董事，專責高盛商品指數和原物料避險商品業務，對黃金深入研究，高盛證券的商品交易在全球投資銀行界「喊水會結凍」。 

黃金做為貨幣的投資題材，喬培禮分析，不論是通貨緊縮或通貨膨脹，不論經濟環境再嚴峻，金價都有表現。 

去年金融風暴以來，各國政府為挽救經濟，不惜舉債斥資刺激內需，終將導致貨幣供給過多，尤其是美元，這也是各方看好黃金的重要原因。 

全球央行降息救經濟，利率來到新低，將造成全球貨幣的貶值、通膨和負實質利率。 

喬培禮說，中東國家賣石油、賺外匯，但避免美元貶值，不斷增加黃金儲備，中國亦然，擔心美元貶值，增持黃金儲備比重，以降低持有美元的風險。 

央行買黃金，投資人也不甘落後，散戶買金幣，今年以來銷售大幅成長。黃金指數型基金（ETF）的規模也持續擴張，目前已達5,000萬英兩。不論是從黃金特性、供給、市場買氣或全球央行貨幣政策等因素來看，金價要跌不易。