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2009-10-16 工商時報 【陳欣文／台北報導】

　美元指數再創去年8月以來的新低點，激勵油、金價格走高，新興股市也因此延續年初以來的多頭氣勢。目前市場普遍預期美元中長期將持續走貶，根據過去經驗，美元大波段貶值期間，油、金、新興股市都有強勢表現，法人預期這趨勢得以因美元持續走軟而延續下去！ 

　群益投信統計，回顧近20年來，美元共出現了4次較大波段貶值走勢，平均每次持續期間達2年、平均貶幅約22％。 

　而本次美元貶勢已維持7個月，依歷史經驗及美國可能升息時點來推估，弱勢美元可能續貶至2010第一季末至第二季，可能再貶值空間達5~10％，而統計顯示包含油價、金價及新興國家股市在美元貶值期間都有不錯的表現（2000年後尤其明顯），因此新興市場十分有機會受惠於弱勢美元，續強至2010年第一季。 

　倫敦金屬交易所追蹤6種基本金屬指數LMEX今年以來漲幅逾7成，近日更站上2900點，持續向上挑戰3000點位置，除了景氣轉佳所帶動的需求上升之外，資金行情更是價格上漲的主要推手。 

　群益投信海外投資長葉書弘表示，從2000年之後，油價、金價及新興市場股市，對美元貶值有相當正面的反應，顯示資金流入商品及新興市場。 

　不過，原油、黃金等原物料股一向波動大，加上經濟復甦的基本面是否能支撐今年已翻漲一倍的油價仍需觀察，建議在投資的切入點，以具備原物料出口、貨幣升值、以及內需崛起等三重商機的新興市場股市，將是較佳選擇。 

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博認為，美國政府債台高築加上聯準會印鈔票救市造成美元供給過剩，乃美元要面對的沈重壓力，而其他工業國家經濟體質也因金融風暴而受創明顯，因此相對而言，亞洲及商品概念的新興國家貨幣未來應較有表現空間。 

　保誠趨勢精選組合基金經理人蕭世昀則指出，雖然國際美元持續偏弱，但美元的跌幅仍在市場預期的範圍之內，但隨著美國經濟數據持續轉佳，美國消費利的緩步提升，未來也有可能拉抬美元的走勢，所以美國經濟的好轉，才是市場資金願意佈局高風險的新興市場與商品的關鍵。