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2009-10-22 工商時報 【徐晨縈／台北報導】

　近期財報公布，企業獲利超出預期，投資等級公司債持續吸引資金流入，且新興市場前景看好，民眾投資新興市場債熱度不減，市場法人建議，當前債券投資仍以投資等級公司債及新興市場債最具投資潛力。 

　PIMCO多元收益債券基金經理人柯帝斯．繆伯恩指出，目前全球經濟仍未完全復甦，也還沒有進入反彈回升的階段，投資市場與經濟基本面明顯存在一定的悖離，在信用市場中，風險較高的領域仍存在下跌風險，因此投資人應該小心「信用黑洞」，避開高收益債等違約風險較高的資產類別。 

　繆伯恩建議，目前不宜配置大量資產在高收益債上，因為預期高收益債違約率將繼續上升，而無擔保債的資本回收率將持續偏低。現階段仍以投資等級公司債以及經濟復甦強勁地區的新興市場債券，最具投資價值。 

　銀行財富主管也指出，投資人在債券配置上，宜以具有匯兌升值潛力的新興市場債和投資等級公司債為優先考量。 

　市場法人認為，在投資級公司債方面，大型銀行與金融機構、公用事業以及能源業某些領域均值得投資人注意。ING投信則認為，在工業、能源、電信及金融四大產業中，以金融類投資級債券最被看好。 

　在新興市場債方面，繆伯恩認為，由於新興經濟體長期成長優勢仍在，因此這類債券在資產配置策略上仍值得重視。以財力強健且內需市場日益擴大的中國與巴西，預料將延續其突破性發展階段，此類國家中的新興市場公司債最具投資吸引力。 

　根據美國銀行的統計，投資級債券基金持續吸金，近4個月來，吸金力更勝高收益債券基金，顯示投資人在高收債市場大漲之後，投資態度開始趨於謹慎。 

　繆伯恩指出，目前全球經濟仍未完全復甦，也還沒有進入反彈回升的階段，投資市場與經濟基本面明顯存在一定的悖離，在信用市場中，風險較高的領域仍存在下跌風險，因此投資人應該小心「信用黑洞」，現階段仍以投資等級公司債、以及經濟復甦強勁地區的新興市場債券，最具投資價值。