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2009/10/26【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】 

國際股市高檔震盪，投信業者認為，股市與經濟要大幅下挫的機率不高，但短期難再向上；投資人若要確保資產的安全性，不妨布局兼具成長與安全的「亞債」或「高評等公司債」。 

保誠債券精選組合基金經理人蕭世昀指出，目前股市的價格已大幅領先實際的經濟表現，市場已把未來經濟會好轉的預期，提前反映在股票價格上。他說，未來影響股市的主要變數，就是經濟數據能否持續擴張，尤其是消費端的經濟數據，可否銜接製造端的數據，更是關鍵。 

但近期公布的幾項經濟數據並不令人滿意，美國9月失業率攀升到9.8%，ISM指數雖然還在50以上，但已從上個月的52.9微幅衰退到52.6。美國8月工業訂單指數也下滑0.8，雖然衰退幅度都不大，但已明顯喪失之前持續上揚的力道。 

蕭世昀建議，與其緊張的投資股票，不如輕鬆的投資與股市有正相關的信用債券，如新興債中的亞債，及公司債中的高評等公司債。 

根據惠譽的報告，亞太企業的成長速度遠高於歐美企業；債券天王葛洛斯更直接點名高評等公司債。 

從公司債角度考量，布局亞債與高評等公司債，會比其他資產更穩健。 

ING全球美元投資級公司債基金經理人劉蓓珊表示，即使全球股市翻揚，債市仍有不錯的投資機會，不過近期頗受矚目的高收益債及新興市場債，與股市的連動度高，相對地投資風險亦較高；從平衡投資風險的角度，債券投資除了報酬率外，更重要的是選擇波動度較低、相對穩健的產品，才能讓整體投資組合不至面對過高的風險。 

劉蓓珊進一步指出，雖然公債及投資級公司債均可做為投資組合中的核心配置，但以現階段的投資價值來說，則是投資級公司債的潛力較為看好。 

金融海嘯剛發生時，資金蜂擁轉進政府公債，帶動公債價格上揚，不過隨著景氣復甦，未來資金可能持續由公債釋出。投資級公司債則可望受惠企業獲利回升帶動，而有不錯的表現，與公債殖利率的利差有進一步拉近的空間。