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2009/11/04【經濟日報╱德盛安聯投信／提供】

Q：油礦金產業今年以來漲幅不小，現在還能進場嗎？ 

A：油礦金產業擁有強勁的基本面，走的是有「基」之彈。今年驅動油礦金需求的重要推手，是以中國為首的新興市場，由於中國經濟情況改善，有助推升煤、鐵等商品需求。

全球最大礦業公司必和必拓（BHP）認為，中國領先復甦，帶動煤鐵礦需求；國際能源總署（IEA）也因中國等新興國家需求強烈，三度上修全球原油需求預估。 

摩根史坦利證券的報告顯示，以S&P500各類股獲利成長預估來看，2010年原物料成長幅度達196.3%居冠，能源以46.7%排第三，油礦金產業具基本面支撐，長線布局不嫌晚。

Q：油礦金波動大，如何判斷布局油礦金加減碼時機？ 

A：從基本面、股價驅動力、市場投資氛圍、價值面四大方向，判斷加減碼的時機。 

在基本面部分，觀察總體經濟成長力道、庫存水平、新興市場進口量、價格等，留意各國央行貨幣儲備量以及通膨避險需求等。 

在股價驅動力方面，目前除了實質需求外，各企業間的併購，或者是新油田或礦區的取得與開發以及美元的走勢等，都是直接且立即影響企業股價表現的因素。 

在市場投資氛圍，併購或取得新礦區、油田等利多消息，會驅動股票價格，天災如颶風侵襲煉油廠、戰爭地緣因素或礦區發生罷工事件等，也會影響原物料開採，並且影響市場的投資氣氛。

價值面部分，股票投資最終仍需回歸基本面，企業財務的實際表現來衡量股票價格，將反映在股價低估、合理或超漲表現上。