MrMarket.Blog

2009-11-06 工商時報 【魏喬怡／台北報導】

　標準普爾500指數成份公司所公布的獲利報告中，有7成以上是優於市場預估值，無疑為美國大型企業的財務狀況打了一劑強心針，而這也帶動投資級債券的需求。法人指出，景氣復甦期投資級公司債供不應求，投資人宜以投資級公司債基金布局。 

　ING全球美元投資級公司債基金經理人劉蓓珊表示，由於景氣初步復甦，信用評級較高的大型公司進行擴充或併購的意願仍低，投資級公司債（指BBB以上）的供給將有限，而資金又有流向投資級公司債的趨勢，在供不應求情況下，預料投資級公司債的後市將值得期待。 

　美國第三季企業財報逐步公布，多數知名大型企業獲利結果偏正面，如半導體大廠英特爾（Intel）、網路巨擘谷歌（Google）、知名券商高盛（Goldman Sachs）等，紛交出金融風暴後亮眼成績單；仔細觀察，這些公司信用評等幾乎清一色為投資等級。 

　劉蓓珊表示，目前投資等級的公司不僅是獲利已有反轉的跡象，顯示金融風暴以來致力於去槓桿化的努力也已收到正面成效。根據花旗環球證券分析，這一年來大型企業已藉著降低資本支出與股利配發來拉高現金水位、減少負債比率，從第一季至今投資等級企業已是滿手現金，帳上現金的增幅更是1999年第四季以來的最高水準。