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2009/11/05【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】

印度央行向國際貨幣基金買進200噸黃金，市場預期未來各國還會有更多的買進動作，受此激勵，國際金價再創新高。法興資產管理(SGAM)認為，由於當前市場結構依舊「正面」，就技術線型，國際黃金未來3~4個月有機會來到每盎司1100美元以上的價位。 

永豐投信認為，以金價與金礦指數7成的關聯性，加上金礦指數表現通常落後黃金現貨的特性，代表金礦指數仍有上漲空間，此時布局「金礦基金」是不錯選擇。至於升息問題，依歷史經驗，國際金價與美國聯邦基金利率關聯性並不高，升息背後的原因及是否連續性升息才是影響金價走勢的關鍵，目前並不需要擔心此問題。 

金價年底前能否續漲，法興資產管理認為，取決於三方面。包括金價突破千元大關後，是否將削弱整體飾金的需求、美元動向，以及通膨問題如何發展。 

世界黃金協會(WGC)在今年中即揭示，黃金挾其「準貨幣性」及「實體商品」優勢，抗通膨效果高於房地產、抗通膨債券（TIPS）及其他商品。以美國消費者物價指數CPI為例，雖然直接關連性低於美元指數，但兩者關連性依然有0.138，顯示黃金與通膨議題間同樣具有一定的「正」相關性。 

其次在升息與否的問題上，依據Bloomberg數據，自1970年以來，國際金價與美國聯邦基金利率彼此關聯性僅-0.025，顯示金價走勢受美國聯準會（Fed）利率動向直接影響的程度並不高。永豐投信認為，Fed調整基準利率背後原因才是牽引金價變化的關鍵所在，以目前市場情勢，2010年中之前應當都看不到Fed會有大動作，現階段投資人其實不需要太過在意此議題。 

永豐投信指出，因美國債務壓力與日俱增，加上其官方利率偏低損及美元價值，促使各國央行資產多元化，提高投資組合中的黃金部位達成避險作用。未來除非美元走強，否則對金價的看法也無須悲觀，近期國際金價若漲多回檔反而是「金礦基金」好的介入時點。