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2009-11-11 工商時報 【謝奇璋／台北報導】

　由於印度央行日前向國際貨幣基金（IMF）買進200噸黃金，市場預期未來各國還會有更多的買進動作，受此激勵，國際金價再創新高。法興基金台灣總代理永豐投信認為，以金價與金礦指數7成的關聯性，加上金礦指數表現通常落後黃金現貨的特性，代表金礦指數仍有上漲空間，此時佈局「金礦基金」是不錯選擇。

　法興金礦基金經理人Claude RIVAUD分析，9月國際金價突破每盎司1,000美元關卡，原因包括弱勢美元、印度飾金需求（40噸），及市場預期國際間某些「特定」央行將會完全吸納IMF所釋出的黃金部位。以11月4日國際金價就是受印度央行宣佈向IMF購入200噸黃金，由於市場普遍預期未來各國央行也會有類似的作為，因此激勵金價上揚。至於金價年底前能否續漲，SGAM認為取決於三方面，一、金價突破千元大關後，是否將削弱整體飾金的需求。二、美元動向。三、通膨問題如何發展。

　至於金價與通貨膨脹之間的關係，世界黃金協會（WGC）在今年中所發佈月報即揭示，黃金挾其「準貨幣性」及「實體商品」優勢，抗通膨效果高於房地產、抗通膨債券（TIPS）及其他商品。在升息與否的問題上，依據Bloomberg數據，自1970年以來，國際金價與美國聯邦基金利率彼此關聯性僅-0.025，顯示金價走勢受美國聯準會（Fed）利率動向直接影響的程度並不高。永豐投信認為，Fed調整基準利率背後原因才是牽引金價變化的關鍵所在，以目前市場情勢，2010年中之前應當都看不到Fed會有大動作，現階段投資人其實不需要太過在意此議題。

　永豐投信指出，因美國債務壓力與日俱增，加上其官方利率偏低損及美元價值，促使各國央行資產多元化，提高投資組合中的黃金部位達成避險作用。

　未來除非美元走強，否則對金價的看法也無須悲觀，因此近期國際金價若漲多回檔反而皆是「金礦基金」好的介入時點。