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2009-11-12 工商時報 【徐晨縈／台北報導】

　近來國內興起商品投資熱，連向來鮮少對投資標的提出看法的知名經濟學家陶冬，也不禁建議投資人，未來最看好的投資標的是礦產資源和土地。市場法人認為，目前低通膨、低經濟成長率和低利率等「三低」時代已到尾聲，根據歷史經驗，三低時代快結束時，股市通常會展開約4年的多頭行情，商品行情也隨之而起。

　瑞士信貸董事總經理陶冬在個人部落格文章中指出，受惠於新興市場擴大建設，具有豐富黃金、礦產等原物料的非洲，成為新的關注焦點，尤其是商品市場的投資機會。

　德盛安聯全球油礦金趨勢基金預定經理人林孟洼表示，新興國家提高儲備率，及新興國家人民收入增加，對於黃金等需求量大增，加上新興國家基礎建設需求，對於擁有龐大石化、黃金與鈾礦等豐富蘊藏的非洲，帶來不錯的投資機會。

　林孟洼表示，中、印等新興國家需求外，今年全球經濟開始成長，工業對於黃金的需求也逐步提升，這些都是已有預見的黃金「實質需求」，為非洲礦業公司提供很好的投資機會，未來具高成長性的新興國家礦業公司會成為各類原物料相關基金的主要投資標的。

　另外值得注意的是，當前低通膨、低經濟成長率和低利率環境快結束之下，為商品行情開啟新一波多頭行情。據彭博資料顯示，2000年網路科技泡沫後，2004年景氣回溫，FED才重啟升息循環，而股市和商品也展開約4年的多頭走勢。

　林孟洼表示，隨全球景氣好轉，不僅讓全球低通膨、低經濟成長與低利率時代接近尾聲，油、礦、金產業更在「政府刺激方案」、「全球經濟回溫」、「新興市場需求增加」、「市場避險需求」等四大題材帶動下，提供另一次進場買點。

　寶來商品指數期信基金經理人林豪威則指出，金融海嘯後，景氣復甦，基於美元長期趨勢走弱、通貨膨脹壓力等因素，商品行情可期，加上新興市場對能源、礦產等需求大增，及氣候異常造成原物料供給減少，均有助推動商品價格上漲，未來商品資產是除了股票、債券和現金之外具備的資產類別，尤其是在經濟復甦初期，要增持的部位就是商品。