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2009/11/13【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

原物料行情攀升，擁有豐富原物料的國家股市，如澳洲、加拿大、巴西、俄羅斯等，再次受到市場矚目。投信業者指出，投資人如想參與原物料上漲行情，除可買進新興市場、能源相關基金外，擁有原物料題材的單一國家市場基金，也是不錯的選擇。

全球景氣逐漸復甦，原物料、農產品、能源價格皆出現上揚，黃金價格已飆至新高，每盎斯突破1,000美元；農產品的糖價期貨價格，今年來也上漲90%，創1981年來的新高。

商品投資大師羅傑斯及油神皮肯斯更預言，油價可能再次攀升至每桶150美元。

瑞銀投信助理副總裁羅介嶸指出，擁有豐富原物料的國家，可望受惠原物料及能源反彈行情。

在成熟國家中，以加拿大、澳洲最有可能有表現的機會；新興市場則以巴西、俄羅斯、印尼等，最值得關注。在第四季，這些國家股市不但有原物料題材，也因美元弱勢，而有匯率升值的機會。

從原物料及能源目前價位觀察，距前波高點，多數商品仍有相當大上漲空間，例如鎳目前的價位是每公噸1.6萬美元，但前波高點是每公噸5萬美元，鎳價未來上揚空間頗大；油價目前在每桶70-75美元間，距前波高點的每桶147美元，也有一倍左右的上漲空間。

羅介嶸表示，在景氣復甦階段，市場對原物料及能源的需求會逐漸增加，加上新興市場本身內需消費力的成長，原物料及能源長期向上的趨勢是確立的，而原物料及能源的價格的上揚，會直接影響到當地貨幣及股市，有機會股匯雙漲；同樣的，以當地貨幣計算的新興市場債，也會因貨幣升值因素，價格有機會彈升。

中國是這一波金融海嘯後，唯一保持經濟高成長的國家，中國近年來，大肆興建各項基礎建設，也使得中國對原物料需求甚殷，進而成為原物料生產國家的支撐。

摩根富林明拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞（Luis Carrillo）表示，中國成為世界工廠後，開始向外大肆採購原物料，開啟新興市場間原物料的貿易，由於中國本身缺乏原物料蘊藏，因此，十年來在基礎金屬消耗上，中國已占全球重要比例。

全球經濟成長放緩，中國也轉型為世界市場，對外採購只增不降，巴西將成為受惠中國成長的最佳例證。凱瑞指出，今年開始，中國取代美國成為巴西最大出口國。2004年，美國約占巴西出口比重20%，當時中國僅占5%，但風水輪流轉，中國占巴西出口分量逐漸提升，目前已升高到約15%，反觀美國已降至10%。

投信業者指出，中國對原物料需求成長，支撐巴西經濟，也使巴西今市相對突出，今年來已上揚70.63%，後市看好。