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【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】2009.11.27 05:02 am 

杜拜驚傳陷入倒債危機！杜拜政府25日要求債權銀行展延國營事業杜拜世界（Dubai World ）近600億美元債務半年。消息震驚市場，杜拜公債的避險成本應聲飆高，2001年阿根廷倒債來最大的政府倒債危機一觸即發。

杜拜政府在聲明中表示，已指定一特別支援基金，管理杜拜世界的重組事宜，並請德勤公司（Deloitte）擔任顧問。杜拜世界計劃要求融資給杜拜世界及旗下不動產部門Nakheel的債權人，讓償債日期至少展延到2010年5月30日。

Nakheel今年8月時表示，杜拜世界的債務負擔高達590億美元，杜拜的負債總計800億美元。Nakheel開發的不動產包括知名的朱美拉人工島（Jumeirah），該公司12月14日有總值35.2億美元的伊斯蘭債券到期。

連貝克漢和布萊德比特等名人可能都受波及，因為據傳兩人都有在朱美拉人工島上置產。

據CMADatavision報價，杜拜的信用違約交換（CDS）合約價暴漲120個基點至438個基點，漲幅創今年1月開始交易來最大，杜拜成為全球倒債風險第六高的國家，情況比冰島還危急。

杜拜世界的債權人超過70名，其中不乏如瑞士信貸、滙豐（HSBC）和巴克萊等大銀行；據估計，歐洲銀行在杜拜的曝險金額達400億美元。如果債權人尚未出脫杜拜世界的債券，或該公司無法獲得阿布達比的資助，這些債權人最多可能得減記600億美元資產。

不過瑞士銀行（UBS）認為，阿聯應會出手預防Nakheel違約倒債。今年2月下旬，阿聯央行才宣布將購買杜拜邦100億美元的債權，以緩和杜拜面臨的財政壓力；阿布達比和杜拜都是阿聯七邦之一。

信用評等機構穆迪（Moody's）和標準普爾（S&P），已調降杜拜部分國有企業的債信評等至垃圾或接近垃圾等級，並表示杜拜世界打算展延償債時間的計畫，可能會被視為違約。

杜拜此舉頗出人意料，因為市場本來對杜拜的財務狀況愈來愈有信心。杜拜25日稍早才宣布，從阿布達比兩家銀行獲得50億美元融資，雖然金額遠低於原先計劃的200億美元。

阿布達比、沙烏地阿拉伯和卡達也受杜拜波及，CDS價格25 日的漲幅是6月來最大。多倫多RBC資本市場公司新興市場研究部門主管查米指出，杜拜是全球資金狂潮的最重要指標，如今落得這般下場，代表新興市場和全球可能還有更多違約。

【記者李娟萍／台北報導】杜拜國營事業杜拜世界尋求延後償付債務，恐將引發國家主權債務違約事件。滙豐中華投信認為，市場憂心系統性風險擴大，可能導致股債市波動度加大。

滙豐環球新興市場債券基金經理人馬培德（Peter Marber）表示，杜拜非主要發債國，對債市的實質影響有限，但由於杜拜近年來舉債金額龐大，與歐美及部分亞洲國家的金融機構往來頻繁，債券違約可能衝擊市場信心，可能使近期的股債市波動度加大。

馬培德分析，杜拜被迫延後償付債券，與當地商用不動產價格下滑有關。目前要觀察的是，這股信心危機是否衝擊到歐美金融機構，和後續的新興市場貨幣與信用利差是否拉大，畢竟新興市場股債匯市已漲了一段，可能使資金趁機獲利了結。

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(明報)2009年11月27日 星期五 05:10

【明報專訊】迪拜世界推遲償還巨債，令迪拜主權債務危機升級，數據研究機構CMA Datavision最新數據顯示，昨日反映違約風險的迪拜主權信貸違約掉期（CDS）合約價暴升，一躍升至全球違約風險（即無力還債）第6高的地區。

迪拜世界是否能償還旗下Nakheel約40億美元 的債務，已被視為迪拜政府是否有能力償還800億美元（約6240億港元）政府及國營債務的風向標。今次事件令投資者對迪拜政府的還債意願產生懷疑，迪拜5年期主權CDS合約價，由周二的360個基點水平，升至昨天的446個基點（意即未來5年中每持有1000萬美元迪拜債券的投資者，每年就要付44.6萬美元購買違約賠償保險），主權違約機率達26.5%，比飽受金融危機蹂躪的冰島還高（詳見表）。

拖累鄰國沙特卡塔爾

迪拜的問題還拖累到其他中東國家，沙特和卡塔爾的主權CDS合約價亦急升。沙特早前重組兩大企業共220億美元債務，已令投資者對沙特債務問題起戒心。證券策略師詹金斯（Gary Jenkins）說，量化寬鬆印銀紙及政府發債券，迄今有助各國融資，但若市場對愈來愈多政府開始失去信心，這將反映在債息急升之上，令各國政府財政壓力加深。