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2009/12/01【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】

上周杜拜事件後，美國政府公債殖利率微幅下滑，價格上漲，投資級公司債與政府公債連動性高，Barclays美國投資級公司債券指數一周上漲0.82%，表現優於Barclays美國高收益債指數。

保誠投信指出，杜拜事件提升了市場上的避險需求，美元、日圓與公債及投資等級債可望受惠，建議積極型與穩健型的投資人，在進入股市高檔震盪期時，可轉進受市場信任的投資等級公司債基金。

相對的，ING投顧不建議投資人任意殺出手中投資部位，ING投顧認為，現階段可以暫持觀望，因為杜拜事件若圓滿解決，全球股市將展開反彈，投資人現在出場，可能會賣在相對低點。

不過若杜拜債務問題擴大，ING投顧認為，投資人可以汰弱擇強，從較高風險的資產轉進波動度較低、資產品質較高的產品，如政府公債基金及投資級公司債基金。

至於風險承受度較高的投資人，ING投顧認為，可以逢低承接拉美、俄羅斯等標的，他們與杜拜相關性較低、長線受惠於原物料上漲題材、同時具備高成長性。

保誠投信指出，杜拜的債務總額雖占其國內生產毛額（GDP）高達106%，但其800億美元的發行總量占全球債市比率非常小，加上資金充裕的伊斯蘭邦國會伸出援手，如阿布達比、阿拉伯聯合大公國、甚至是沙烏地阿拉伯等，所以杜拜事件宜以單一國家的風險視之。

觀察各主權國家的信用違約交換（CDS）變化：拉美地區只有委內瑞拉因明年經濟展望不佳而上升，至於新興亞洲的印尼、菲律賓和南韓，最近一個月CDS的走勢都算穩定。杜拜的債信危機只衝擊到市場對阿拉伯聯合大公國與波灣區域的信心，對其他新興市場並不會有明顯衝擊。