MrMarket.Blog

‧富蘭克林證券投顧 2009/12/01 11:12 

回顧2009年，全球景氣從金融海嘯陰霾中跌跌撞撞緩步回升，金融市場則預先反應景氣復甦預期而上演強勁反彈行情。富蘭克林證券投顧表示，相較2009年撥雲見日乍見曙光的喜悅，2010年將步入行穩致遠的一年，未來全球景氣要能邁向持續性復甦，端視庫存重建、企業投資、民間消費等關鍵力量能否順利接棒，而在景氣復甦的過程中，各國政府也會依照自身的景氣熱度與通膨水準來擬定退場計畫，消息面將牽動風險性資產震盪加劇。富蘭克林證券投顧建議投資人採取「Magic」投資策略，亦即「加碼新興國家、亞洲資產抬頭、高成長機會、留意潛在升息環境、做好匯率分散」，迎向2010年。

．「eMerging」：加碼新興國家股債市

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯表示，在經濟及企業獲利成長支撐下，看好金磚四國股市未來三到四年可能上漲30%~40%，由於目前全球新興國家股市市值占世界指數比重已上升至12%，但退休基金平均投資在新興股市比重仍介於3%-8%之間、仍低於大盤。富蘭克林證券投顧建議投資人以金磚四國股票搭配新興國家債券型基金，邁向新興國家勢力崛起的嶄新時代。

．「Asia」：亞洲資產當道

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金暨全球債券經理麥可‧哈森泰博指出，在新興市場當中，中國為首的亞洲資產將是投資人必備的要角。中國政經地位崛起，帶動亞洲資產增值機會，另統計2009年第二季亞洲區域出口佔GDP比重已降至25%，內需比重卻攀升至75%，顯示亞洲經濟對出口的依賴度已降低。富蘭克林證券投顧建議投資人以亞洲成長型股票基金為主軸，搭配大中華區，台灣等單一亞洲國家，以及亞洲債券型基金，多元分享亞洲資產發光發熱的投資魅力。

．「Growth」：高成長機會，加碼天然資源、高科技、中小型股與公司債

基於經濟復甦態勢日趨明朗，富蘭克林證券投顧建議可多留意具備高成長優勢的天然資源與高科技產業，而景氣復甦有助帶動中小型企業獲利突飛猛進，也可降低公司違約風險，有利公司債市多頭續航。

富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里表示，回溯前波景氣循環週期時，2002年初升段由原物料類股領漲，但步入景氣主升段時(2003-2005/9月)，則由能源類股領軍走揚，建議投資人採取多元天然資源產業佈局方式，分享商品隨景氣翻揚下的多頭行情。

．「Interest Rate」：潛在升息環境，加碼股票、高收益債與新興債市

未來市場將聚焦於各國的退場機制，升息的時間、幅度與速度將視景氣復甦與通膨狀況而定，因此2010年潛在升息預期心理發酵的影響，將是投資人不可忽略的課題。由於升息通常伴隨對景氣面的正向肯定，將嘉惠與經濟成長高度連動的股市、高收益債與新興債市，尤其這三類資產具有較高的股利率與殖利率優勢，可抵減利率上升的風險干擾。

．「Currency」：匯率分散，長期看好新興國家貨幣

麥可‧哈森泰博表示，未來隨著各國復甦步調不一，也將牽動匯價出現分道揚飆的走勢，預期美元相對主要貨幣將出現升貶互見的趨勢，建議投資人在貨幣配置上宜重視均衡性，美元資產比重可比過去幾年水準提高、新興國家貨幣也是很重要的配置元素，至於日圓則建議減持為宜，歐元則抱持中性看法。

富蘭克林「Magic」投資策略