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2009-12-10 工商時報 【陳碧芬／台北報導】

　瑞銀財富管理研究部最新出版的《瑞銀環球展望》報告，指出2010年全球經濟將繼續復甦，在所有的資產類型中，新興市場的股票報酬率可望達到15％，會是在波動中找尋利基的最佳市場與投資商品。

　其中，大宗商品仍是投資多元化的重要工具，在通膨前景不明確的情況下，瑞銀認為，特別具有吸引力，由於需求持續旺盛，明年上半年原油價格將持續上漲，預測明年大宗商品的平均報酬率將回升至10％。

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2009/12/10 09:24【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

瑞銀財富管理研究部昨（9）日預測明年新興市場股市報酬率將打敗所有資產類型，雖然波動率仍大，但2010年的報酬率仍可望達到約15%。

瑞銀財富管理研究部預期，2010年全球經濟將繼續復甦，不過，「未來的復甦之路並不平坦」，因為經濟仍存在相當大的風險，由於各國央行明年開始實施緊縮貨幣政策，可能引發金融市場再度受挫，因此，各主要國家中央銀行何時升息，將是影響市場的關鍵問題。

瑞銀財富管理研究部認為，大宗商品明年前景樂觀，經濟復甦將帶動其需求上升，明年的報酬率也可望有10%。通膨前景不明確時，大宗商品投資特別具有吸引力。

在外匯方面，瑞銀財富管理研究部預期，明年美元仍將疲軟，新興市場貨幣以及大宗商品生產國貨幣可望升值。

根據瑞銀分析，如果包含股息，2010年新興市場股票的平均報酬率將達到15%，成熟市場約有10%，歐元區和英國股市在已開發國家中，將最有投資價值。而在經濟活動復甦、企業信心回暖的情形下，2010年瑞銀看好能源、材料和資訊科技類股的表現。

另一方面，瑞銀認為，政府債券2010年的表現將差強人意，建議投資人降低政府債券部位，尤其是減碼長期政府債券。但是，政府債券對投資者仍有重要意義，可幫助投資者抵禦極端事件風險。建議謹慎的投資者，可以將部分政府債券轉換為投資級公司債券，而風險承受能力較高的投資者，則可以考慮高收益公司債券。

瑞銀認為，新興市場外幣主權債券也是明年的一個不錯的投資選擇。近年來，此類債券的安全性大大提高，2010年主權債評等將繼續上調。