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2009-12-22 工商時報 【王曉伯／綜合外電報導】
　今年以來，美元一直呈現弱勢，並且與股市與商品市場維持反向關係，然而自10月底以來，美元開始反彈，而且出現與股市、商品市場同步走高的情況，這是自去年雷曼兄弟破產以來首見。專家指出，由此顯示，美元最壞的情況已經過去，未來在美國經濟持續復甦與聯準會貨幣政策由鬆趨緊的大環境下，將不再示弱，而趨強勢。 

　美元指數自10月底以來已上揚1.9％，同期美股的標普500指數則是上揚6.4％，芝加哥商品研究局指數（CRB指數）則上揚2.1％，這是分別代表美元、美股與商品行情的3大指數15個月來首次出現同步揚升的局面。過去15個月間，美元指數要不是與標普500指數呈現反向關係，要不就是與CRB指數反向，其中有4個月，美元指數更是同時與美股和商品呈反向關係。 

　今年以來，美元由於聯準會的超低利率而成為利差交易的融資貨幣，即是投資人借進低利美元，再轉投入高收益，但風險也相對較高的資產。這樣的利差交易，再加上預期聯準會的超低利率政策不會改變使得美元疲弱不振。 

　不過在今年最後兩個月，美元開始轉強，一方面是由於美國經濟復甦跡象趨明顯，聯準會決定在明年初撤出量化寬鬆政策，顯示其政策將由寬轉緊。一方面在於歐洲財政赤字問題引發擔心，以及日本再度陷入通縮，為歐元與日圓帶來下壓。而在上週，美元兌日圓與歐元匯價分別上揚了1.6％與1.9％。 

　美元與美股、商品行情走勢同向，代表投資人對美國經濟復甦前景信心增強，同時也預期聯準會將開始逐步撤出在金融風暴時期挹注市場的12兆美元。 

　專家指出，今年以來，美元上漲大都是因投資人對金融風暴餘悸猶存，而暫時投入美元避險，然而現今的漲勢卻是有實質基本面的支撐。基金經理人阿肯特表示，今年來市場對美元的負面氣氛正在轉變之中。 

　分析師目前紛紛向上修正美元明年預測，巴克萊表示未來6個月內美元將升到1.4美元兌1歐元。彭博社的調查則顯示，分析師預測明年美元兌日圓匯價將會上揚逾8％。