MrMarket.Blog

2009-12-22 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
　美國18家直接與聯邦準備理事會交易和擔保公債標售的主要交易商多預測美國公債殖利率明年看升，反映出他們對美國經濟展望持較樂觀的看法，並認為聯準會將於明年啟動升息循環。 

　根據一項對這18家交易商所做調查之預測中間值，明年底前美國2年期公債殖利率將升抵1.825％，為2008年10月以來最高水準；同期10年期美債殖利率上看4.125％，為2008年7月以來最高水準。 

　上周五美國2年期公債殖利率收在0.799％，10年期公債殖利率收在3.548％。債券的殖利率與價格呈反向變動，即價格下跌殖利率上揚，反之亦然。 

　美債殖利率看升的預測，反映出美國經濟展望轉佳與對聯準會將從明年開始升息的預期。聯準會從2008年12月起，將利率一直維持在接近於零的水準。 

　此外，美國財政部大量發行公債也將推升殖利率。預料美國財政部繼2009會計年度賣出1.786億美元公債後，將於今年10月展開的本會計年度發債集資1.4兆美元。 

　殖利率走高，可能會影響到較廣泛的經濟層面。由於10年期公債殖利率是各種放款利率的計算基準，殖利率走高會使消費者與公司行號的借款成本上升。 

　在18家銀行中，RBS證券對明年底2年期美債殖利率的預測值最高，達4.2％，為2007年10月以來最高水準。2年期公債殖利率對官方利率變動最為敏感，RBS預測聯邦基金利率將在明年底升高至3％。 

　高盛集團預測明年底2年期美債殖利率為1％，為18家交易商中最低預測值。該銀行由其美國首席經濟學家哈祖斯率領的經濟小組，預測聯準會將在明、後兩年因美國經濟面對「結構性阻力」而維持利率不變。