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2009-12-23 工商時報 【陳碧芬／台北報導】
　中方首度來台取經不動產證券化的know-how，包括中國社科院金融所及中國政法大學民商經濟法學院代表，惟中華信評卻於昨（22）日發布台灣REIT市場「表現差、獲利有限」的特別報告，讓人莞爾。 

　目前委託中華信評進行評等的不動產投資信託基金（REIT）共7支，占台灣REIT市場9成。中華信評指出，過去6個月來，這些REIT的績效表現，受經濟復甦遲緩拖累，由於目前辦公大樓市場的空置率仍在升高、租金價格持續走低，加以這些受評REIT，在其零售業不動產的績效表現不佳，預期多數在未來2至3季內的獲利率，壓力逐漸升高。 

　兩岸不動產證券化市場發展研討會今天首度在台北舉行，主辦單位認為，發展不動產證券化可以增加金融市場的投資工具，平衡金融市場的發展，也可以降低整體市場的風險，應搭著陸資即將來台，邀請參與此市場的最好時機。與會的大陸學界，有西安交通大學經濟與金融學院證券研究所所長馮濤、中國政法大學民商經濟法學院商法研究所副所長管曉峰等人。 

　中華信評分析，台灣REITs的獲利表現，深受投資之辦公大樓的出租情況而定，今年以來，台北市辦公大樓出租空間出現供給過剩，大樓空置率有提高的現象，至9月底，台北市辦公大樓市場已升高至11.06％，雖說部分是因為新辦公大樓啟用造成市場供給增加的影響，但國內經濟復甦遲緩則是關鍵因素，為此，已有REIT採取降低租金價格，來改善其辦公大樓空置狀況的折衷作法，卻已壓縮這些REIT的獲利。 

　中華信評認為，辦公大樓空置率的去化，需要較長時間，預計供給過剩與租金價格走低的情況，未來1年不太可能改善。所幸大部分受評REIT保守的借款使用率，及稍轉弱、但穩定的現金流量產生能力，可支應未來數季維持目前的信用評等。