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2009-12-30 中國時報 【吳佳晉／台北報導】

　12月以來，中國股市進行短線整理，觸碰到半年線以後、又再度反彈接近季線，波動幅度較大。不過四家主要券商對中國相關指數的預測，仍多持正面樂觀看法，認為現在指數位置至明年目標價，尚有10~20％左右的距離，會有緩漲走升的態勢，未來選股的重要性會更被強調。 

　摩根富林明JF中國基金經理人黃淑敏表示，中國股市近期的波動，主要為政府及相關官員近期連串的行動及言論，令投資市場感到政府正展開初步退市的意圖。 

　市場憂慮中國政府未來繼續為資產市場降溫，包括縮減未來的新增貸金款、加強銀行借貸規範等，將使得日前內地銀行股與地產股面臨壓力。 

　但是，黃淑敏解釋，從過去經驗來看，中國政府往往從利率、稅費、土地供給方面對房地產業進行調控，未來也不排除會持續有相關政策出籠來壓力高漲房價。可是隨著經濟逐步好轉、企業獲利回升及新年度第一季新增信貸規模較大，皆可以提供股市較好支撐。觀察自今年3月中旬股市回升以來的趨勢顯示，指數往往在跌落季線或100日線以下、且14日相對強弱指標(RSI)降至40以下超賣區，即蘊釀反彈契機。 

　值得注意的是，美元匯價12月以來出現較強勁反彈，亞洲國家出口陸續在11月翻正，中國預估12月也將由負轉正，1月財報公佈可望帶動獲利預估上調，對市場氣氛有助，現在反而是低檔進場中國的好時機。但要提醒，預期個股差異將逐漸拉大，具基本面、未來性公司，表現會持續強勢，經理人選股精準度將被強調。