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【經濟日報╱編譯余曉惠／法新社法蘭克福十日電】2010.01.11 10:17 am 

歐元區的復甦前景猶待觀察，加上希臘等國面臨債務危機，分析師預料歐洲央行會按兵不動。

分析師表示，由於歐洲央行（ECB）仍在觀察歐元區的復甦前景和希臘等國的債務危機，14日的決策會議預料仍會將基準利率維持在1%的歷史低點。 

資本經濟公司（Capital Economics）經濟學家馬凱恩（Jennifer McKeown）說，由於歐元區失業率已升抵10%的高峰，加上零售銷售驟減可能拖累經濟，「歐洲央行應會暗示官方利率仍將維持不動一段時間」。 

德國商業銀行首席經濟學家克瑞馬（Joerg Kraemer)也說，「希臘危機再度讓歐洲貨幣聯盟（EMU）的結構性問題成為左右利率的焦點」。 

希臘等歐陸國家接連爆出財政危機，使得歐盟的可靠性受到質疑。歐洲央行首席經濟學家史塔克曾公開表示，希臘人民可別指望歐盟會紓困。去年希臘公共債務占GDP 比重預估達113%，遠超過歐盟60%的上限，今年還可能繼續攀升。 

經濟衰退讓歐盟16個會員國的財政陷入惡化，讓歐洲央行頭痛不已。克瑞馬說，雖然德國可望迅速回歸常軌，但希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等「周邊」會員國，必須比核心國家付出更多心力強化財政。 

德國商業銀行的舒伯特（Michael Schubert）說，歐元區的民間部門信貸過去三個月來依然緊俏，這使「歐洲央行很可能不會冒然升息，直到情況有起色為止」。

導致信貸緊縮的原因之一，是深陷蕭條的公司和家庭需求依舊疲軟。儘管經濟衰退已於去年底告終，今年可望出現0.8%的正成長，但歐洲央行警告，復甦前景依然崎嶇不平。 

在消費者支出部份，高失業率拖累歐元區11月零售銷售較上個月下滑1.2%，較一年前萎縮4%。麥可歐文認為這「足證復甦還未降臨民間部門」。 

儘管歐元區12月的工業生產和消費信心雙雙創下雷曼兄弟倒閉以來的最高水準，也是連續第五個月攀升，但愛爾蘭的工業生產仍見萎縮，希臘和西班牙也未見好轉，升高了歐洲央行的貨幣決策難度。 

另一個焦點則是通膨，官方統計資料顯示，歐元區12月通膨率維持在溫和的0.9%。