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2010-01-11 工商時報 【記者魏喬怡／台北報導】

　近1個月最搶眼的類股莫過能源股，主要是近來北半球受到低溫襲擊，能源的需求大增，尤以天然氣供應最吃緊。法人認為，在旺季效應、實質需求強勁、景氣復甦等3大題材點火下，天然資源基金、能源基金將續燒！ 

　據彭博統計，截至1月7日止，過去1個月油價上漲11.81％，MSCI能源探勘設備指數上揚12.65％、MSCI礦業指數上漲7.93％，MSCI原物料指數上揚5.28％，在CRB商品指數中，漲幅最大的就是天然氣12.93％、礦產中的銅上漲9.39％、鋁6.56％，同時期的黃金則下跌2.29％。 

　德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，今年冬季溫度明顯低於前2年，也讓冬季用油需求大增，特別是在天然氣部份，加上美國GDP的復甦勢必增加天然氣需求，也可望推升天然氣的價格。預期天然氣價格的上升趨勢已從冬季旺季開始進入主升段行情，上升趨勢將持續1整年。 

　林孟洼指出，除了旺季效應外，全球景氣復甦，來自於新興市場崛起帶來的實質需求，將是支撐油礦金價格的重要來源。另外，當代表景氣擴張數據的ISM製造業指數超過50分景氣擴張的分數時，通常能帶來股市上揚走勢。 

　截至2009年12月，ISM指數達55.9，且已連續5個月回到50分之上，據歷史經驗，當ISM指數超越50後，股市上漲族群，以原油、天然氣類股漲幅居冠，礦業類股次之。 

　而景氣復甦逐步確立後，市場多半普遍預期2010年下半年美國聯準會FED才會採取升息動作，根據歷史經驗，1999、2004年FED升息前6個月、後6個月期間，原物料與股市出現上漲趨勢，其中尤以能源、原物料和礦業類股漲勢居前，漲幅更甚新興市場國家。 

　富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里指出，天然氣價格過去一向深受庫存居高不下而拖累，近來在供需略有改善之下，價格出現大幅度的攀升。展望天然氣後市，艾克森美孚於去年12月以310億美元收購XTO能源公司被視為是未來天然氣行情看俏的大動作，由於以天然氣發電所排放的碳量為燃煤的一半，使得在當前環保議題高漲下，天然氣這種較乾淨與有助環保的燃料，價格後市更加顯得樂觀。