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鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2010-01-21 19:42:30　

美股近期盤勢錯綜，漲跌幅度逐漸拉大，科技類股一枝獨秀。周三 2 位知名策略分析師 Richard Bernstein 及 Gary Kaminksy 皆發出預警，擔憂市場走勢已疲乏，出現大規模修正的機率正逐漸增強。 

《CNBC》報導，提出〝科技泡沫〞預警的 Bernstein，已觀察到 3 個趨勢正逐漸發展，並因此相信美股接下來將走跌。 

趨勢一：美元勁漲

儘管在過去這段經濟復甦期間，美元及大宗商品價格經常攜手走揚；但其實強勢美元不利商品市場，因為這讓持有其他貨幣的買家成本升高。頗受歡迎的策略分析師 Dennis Gartman 指出，市場正出現看多美元的關鍵趨勢轉變，因此商品價格將受到近一步壓力打擊。 

趨勢二：利率上升

儘管美國聯準會 (Fed) 曾明白表示，將延長低利率政策的施行期間；但中國央行已經開始緊縮貨幣，全球流動性定會因此減少。 

趨勢三：油價升高打擊消費

Bernstein 指出，汽油價格的走勢常有雙面效果：一方面汽油價格若低，可能造成實質經濟衝擊；但另一方面，卻能對消費者心理帶來正面影響，讓民眾感覺花錢不再如此沉重。如今能源支出占民眾收入的比例，又逐漸回復至危險水準；若油價上漲速度超越收入漲幅，將損害經濟復甦。 

Bernstein 認為，這類趨勢正是會引起市場修正的因素；而最佳避險場所，他推薦美元及美國公債。 

市場資深交易員 Kaminsky，亦根據摩根大通 (JPMorgan Chase) 的股價評鑑動作，作出類似預警。他表示摩通的行動顯示，超買的股票，即便一點風吹草動，也能很快買出。 

他進一步指出，由於目前美股的基調屬於戒慎恐懼，因此他對於蘋果 (Apple Inc.﹔AAPL-US)、亞馬遜 (Amazon.com Inc.；AMZN-US) 甚至整體科技類股感到憂慮，因為這些股票都超買了。 

因此 Kaminsky 建議，投資納斯達克 100 指數的放空部位，而非針對特定企業的曝險來操作，因為把視野放在整體指數，才能看清楚下跌的趨勢如何。 

儘管 Kaminsky 表示，若見到企業獲利預估上升，他的態度可轉變為看多；但他賭到了那個時候，科技股交易也已經疲乏。