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2010/01/25【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 

景氣復甦，企業違約率持續下降，企業信評可望提升，高收益債市近期大漲，歐洲高收益債券指數延續去年漲勢，今年元月前二周就上漲4.15%，表現最佳。 

投信業者指出，由於全球景氣逐漸回溫，企業獲利大幅回升及企業併購需求升高，加上低利率環境下，預期將會帶動高收益債市成長，吸引資金挹注。 

統一全球債券組合基金經理人葉金江表示，金融風暴衝擊減退，全球經濟逐季好轉，多數國家已在去年第三季擺脫衰退，出現經濟正成長，加上房市數據、PMI指數、消費者信心指數、零售銷售等數據改善，全球景氣已落底，今年將進入景氣復甦階段。 

隨著景氣的復甦，企業違約情形也將大幅改善，摩根大通（JP Morgan）即預估，今年違約率將由目前高點10.2%降至4.0%，投資風險將改善，預期會吸引更多資金進駐高收益債市場。 

瑞銀投信投資部主管羅介嶸也指出，根穆迪信評最新報告，歐美企業違約率高峰已高，全球違約率從去年12月底12.5%，預估今年底會降至3.3%；美國高收益債違約率也從去年12月底的13.2%，預估今年底將降至3.6%；歐洲高收益債違約率則從去年12月底的10.2%，預估今年底將降至2.7%，換句話說，企業違約狀況減少，信評公司可望陸續調升企業評等。 

羅介嶸解釋，信評公司調升企業評等時，非投資等級的公司債可望變成投資等級債，債券價格將隨之上揚。 

葉金江則指出，去年債信市場已見明顯升溫，全年新發行高收益債券408件，金額高達1,807億美元，創下歷年新高，今年隨著全球景氣回溫，企業獲利大幅回升及企業併購需求升高，預期將持續帶動高收益債市成長。 

【2010/01/25 經濟日報】