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2010-01-25 工商時報 【記者徐晨縈／台北報導】

　上周五美股再度大跌，預料本周全球股市持續震盪，促使資金進入債券市場避險，債券價格升溫。市場法人認為，全球股市已從高點進入修正震盪期，股市波動劇烈讓投資人再度青睞債券基金，未來雖仍以新興市場債、投資等級公司債較被看好，但選擇難度提高且投報率恐不如去年。 

　根據美林證券最新調查結果顯示，1月份基金經理人對美國公債的配置意願較去年12有增加現象，主要是因股市震盪公債價格有所反彈而吸引資金流入。不過，基於中長線美國公債吸引力降低，基金經理人對美國公債投資仍處於淨減碼。 

　同時，受希臘債信風波與美國公債殖利率上揚的排擠效應，經理人降低歐元區的公債投資比重。倒是新興市場債仍是基金經理人偏愛的市場投資標的，維持在加碼區間，連續第14個月加碼的債市。 

　寶來投信總經理劉宗聖表示，今年景氣轉佳，但在中國無預警宣布調高存款準備金率2碼之後，金融市場出現截然不同的反應，可以預料的是全球債市行情仍可期待，現在就是進場佈局債券的大好良機。 

　在各種債券市場商品中，匯豐雙高收益債券組合基金經理人許秩勻則認為，由於各國貨幣政策逐漸轉向，今年公債表現空間不大，相對之下，投資等級公司債、高收益債以及新興市場債券仍有上漲潛力。

 　在新興市場的債市中，哪些投資區域較看好？景順投資公司投資總監李美玲表示，在新興市場債券投資區域中較看好亞債，包括印尼、韓國等債市，主因是亞洲貨幣與財政振興方案是經濟復甦的主要基礎且預估今年亞洲企業盈餘將上修至23％，相較於公債。 

　然而2009年全球股債雙漲，債券表現以原幣計價來看，表現較為突出的3大債券分別是全球高收益債、可轉換公司債及新興市場債，全年漲幅分別達62％、41％、26％。寶來全球靈活配置債券組合基金經理人楊斯淵認為，去年各類債市表現不一，預計今年將回歸正軌表現，由於債券年度表現不一，將使得未來在債券納入投組中選擇難度提高，建議選擇一籃子的債券組合基金較能穩操勝算。