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2010-01-25 工商時報 【記者徐晨縈／台北報導】

　根據美林證券針對固定收益型基金經理人1月調查顯示，對匯率配置，加碼新興國家貨幣，但日圓減碼壓力大，而偏好美元指數已經高於歐元和日圓。市場法人認為，就資產配置的角度來看，新興市場股或債均是不錯的投資標的。

　該報告顯示，1月經理人對美元的淨配置指數由上月的中立值50小幅下降至48的減碼區間，但下滑程度還不如歐元，歐元受到希臘債信品質疑慮影響，淨配置指數由去年12月的中立值50下降至1月的45。

　就整體而言，淨配置指數中，以日圓最低，由去年12月的41降至今年1月的39，回到2004年以來創下的最低水準值。至於經理人仍持續處於淨加碼狀態的貨幣則有新興國家貨幣、北歐貨幣及澳紐幣，顯示經濟基本面較強及具商品題材的貨幣，仍是經理人較為偏好的幣別。

　富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博表示，由於匯率最終仍將取決於兩國間的相對基本面，因此，預期未來經濟成長力道較強且升息動作較快的新興國家貨幣表現將優於美元，而美元表現應會比歐元或日圓要好。

　另根據花旗銀行最新的報告指出，看好新興亞洲貨幣升值行情，因有較高的經濟成長以及累積龐大的國際收支盈餘，預期韓元、印度盧比及印尼盾將領升此區的升值行情。

　哈森泰認為，新興國家今年的升息行情，有助貨幣升值行情，可留意在韓國、印度、波蘭等有條件較先升息國家的原幣公債投資機會。

　至於近來希臘政府債信品質問題影響到歐元表現，富蘭克林證券投顧建議，短線投資人可對歐元採取減碼態度，將部分資金轉進美元；日圓雖易受惠短期防禦性需求，但目前進場成本相對已高，且未來美國有升息可能，以過去美日利差與日圓匯價具明顯相關性的歷史經驗，恐將加重日圓未來貶值壓力。

　施羅德投信則認為，隨著風險性資產邁入修正，美元短期反彈，不至於變成常態性且美國整體經濟結構問題仍不足以支撐美元強勢，中長期來說，亞洲等新興市場貨幣仍是看漲，新興市場債券基金是不錯的投資標的。