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鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2010-01-25 18:35:20　

上周美股走跌，部分原因歸咎於市場擔憂中國政府正開始採取措施抑制經濟過熱。不過分析師提醒，此波跌勢可能反而為美股投資人帶來獲利機會。 

上周美股連跌 3 天，創去年 10 月以來最差表現；從本月流入債市的資金依舊超越流入股市資金來看，投資人依舊對於美股連續 10 個月走揚的強勁漲勢，抱持疑慮。 

另一方面，中國政府近來調高國內銀行必須持有的現金資本比例要求，此舉可能進而抑制銀行放款，讓中國去年第 4 季創造的 10.7% 經濟成長速度減緩。分析師將此視為本周美股走跌因素之一，因投資人擔憂全球經濟成長可能將受到影響。 

眼看中國即將取代日本，成為僅次美國的全球第 2 大經濟體；任何與中國經濟成長減緩有關的風吹草動，自然都會掀起投資人緊張。 

不過《CNBC》引述數名分析師看法，認為這樣的思維，忽略了中國市場減緩可能為美國市場帶來的良好機會。 

BTIG 駐紐約首席市場策略分析師 Mike ORourke 指出，投資價值是相對的，如今看待中國市場就像面對成長股，看待美國市場就像面對價值股；若投資人對於中國的憂慮逐漸升高，他認為資金自然會流向美股。 

中國去年經濟成長率達 8.7%，預期今年也將維持相同強勁步伐。不過中國政府已開始流露跡象，將會及時打消通貨憂慮，也推高中國先前採行的寬鬆貨幣政策即將中止的可能性。 

投資策略師強烈預期，先前不斷將資金投往新興市場基金的投資人，很可能會將資金轉向範圍廣泛的美國股市。 

巴克萊財富 (Barclays Wealth) 駐紐約投資策略師 Brian Nick 進一步指出，儘管美國經濟成長不預期將超越中國，但若中國政府發布越來越多這類消息，投資人開始對政策前景感到茫然，中國市場的投資吸引力將漸漸敗給美國。 

事實上，不僅中國的政策不確定，為市場帶來壓力；美國白宮傳出將對國內主要銀行加強限制的消息，也讓美股平添賣壓。種種因素，掀起美股進入延宕已久的大幅修正期陰影。 

保德信 (Prudential Financial) 駐 Newark 市場投資策略師 Quincy Krosby 表示，近期股市爆出的賣壓，顯示投資人假設政府已開始停止寬鬆政策，放款將受到限制。不過他認為，中國政府只想釋放出關注通膨訊息，作出表態，讓資產價值適度下降；另一方面，在美股走跌期間，大宗商品價格也跟的下滑，對中國有利，因為油價降低有助其經濟成長。 

Ticonderoga Securities 駐紐約資深市場策略師 John Stoltzfus 亦認為，在全球政府可能跟隨中國、預期將採取一輪緊縮措施之前，美國市場投資人將見到一連串機會。因為目前全球利率依舊接近空前低點，升息預期則可能導致持有現有殖利率水準而即將到期的債券投資人，在美國市場尋求表現更佳的機會。