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2010-01-27 工商時報 【記者魏喬怡／台北報導】

　世界銀行日前調升全球經濟預測，2010年經濟成長率可達2.7％，2011年更拉高至3.2％，其中中國以9％領先全球，東亞8.1％次之，印度表現不弱，以7.5％成長率拿下第三名，均大幅超越美日歐等已開發國家，尤其在中、印強烈內需領軍下，亞洲市場區域整合隱然成型，富達證券提醒投資人，應利用近期市場回檔震盪契機，逢低布局中、印等亞洲基金。

　繼中國調高銀行存款準備率引起亞股震盪之後，美國總統歐巴馬宣布實施金融改革政策，限縮金融機構規模和自營交易業務計畫，引發投資人憂慮各主要國家是否開始啟動振興經濟退場機制？各國央行是否為抑制通貨膨脹調升利率？全球股市重挫，連中、印等2009年表現強勁的亞洲股市也無法倖免。不過市場普遍認為，中、美整頓市場的措施，應屬短期效應，此時仍是逢低介入亞股、尤其是印度股市的良好時機。

　印度經濟成長力道不斷推升，根據彭博資訊顯示，2009年11月工業生產指數上升11.7％，創2年內最大成長幅度，11月出口總額也在14個月連續負向後首度轉正，年成長率高達18.2％。但在寬鬆貨幣政策之後，印度也面臨通貨膨脹隱憂，因印度商務部公布2009年12月印度躉售物價指數較2008年攀升7.31％，使印度央行總裁蘇貝羅（Duvvuri Subbarao）都不得不透露，貨幣刺激政策退場的「時機與順序安排」，是其目前最大的挑戰。

　然而，從資金面觀察，據Brown Brothers Harriman統計顯示，截至今年1月15日止，今年來逾125億美元資金淨流入印度股市，僅次於台灣180億美元，成為亞洲第二大吸金市場，意味外資仍相當看好印股今年的發展，包括全球第三大資產管理公司T. Rowe Price與印度資產管理公司UTI都長期看好印度市場，前者評估印度還有15年大好光景，後者更預期今年Sensex指數有大漲20％空間。

　儘管印股今年來迄25日止下挫3.85％，但富達印度聚焦基金基金經理人Teera Chanpongsang指出，他長期看好印度未來5年發展，因印度股市將受惠於國內經濟基本面強健及全球情勢好轉等利多因素，尤其有利的人口結構、對出口依賴程度低於其他亞洲國家，再加上印度內需消費強勁，都是印度具有的優勢。

　Teera指出，因經過去年大漲，印度股價已達周期中段水準，選股布局上，應放在股價具有吸引力及相較於所屬產業與市場成長實力高於平均之個股。在投資組合上加碼非必需消費、金融及工業類股。在金融股中，看好放款給電力與基礎設施的非銀行類金融機構，理由是成長前景佳及股價相對具有吸引力；加碼軟體服務出口商是因看好全球委外產業前景及印度具有優勢。

　另一方面，Teera較不看好電信、公用事業及必需消費類股，因這些產業前景較不具吸引力，而予以減碼。

　以個股而言，Teera表示，未來印度經濟將進一步復甦，尤其預期印度未來對電力需求將大為增加，政府預估2012年將印度發電量增加80,000百萬瓦（MW），即使以目前每人電力消費量估算，印度仍面臨電力不足窘境，因此他加碼印度國營Rural Electrification Group電力公司。