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2010-01-28 工商時報 【記者徐晨縈／台北報導】

　近期中美股市回檔，市場對經濟復甦疑慮再起，促使原物料價格下滑，展望未來，德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼提出最新看法認為，油礦金行情已經展開，歷史經驗顯示原物料行情只要一啟動至少走3年，因此投資人應該逢低買進，及早搶搭原物料行情列車。以下為專訪內容摘要。

　問：近期能源與天然氣價格因中國與美國股市回檔而下挫，在投資上有何建議？

　答：近期因市場擔憂中國即將升息，加上美國股市回檔震盪，引發投資人對經濟復甦疑慮，對原物料未來需求恐後繼無力，使得相關類股下跌，例如油價今年以來至1月22日下跌6.07％、MSCI能源指數下跌2.1％、MSCI石油服務公司也下挫2.51％。不過，也有表現相對抗跌標的，例如包含天然氣以及探勘類股的MSCI探勘設備指數，在同期間則逆勢上漲0.75％，表現優異。因此投資人投資油礦金產業時，可多留意持股中是否擁有這類抗跌強漲標的。

　問：未來油礦金實質上漲動能何在？

　答：油礦金未來上漲動能仍要回歸到全球實際供需表現。日前包括國際能源署(IEA)以及OPEC，紛紛上調今年全球原油需求展望，主要2010年在全球GDP可望達2.86％成長的帶動下，連續兩年需求下滑的原油將首次呈現正成長，包括OECD 歐洲和太平洋地區，需求可望大幅回升到原有水準，預期2010 年油價均價可望在每桶75~80美元區間。

　礦業部份仍要以中國為首的新興市場需求馬首是瞻，預期2010年新興市場經濟成長率將維持高檔，大規模經濟刺激方案以及中長期基礎建設、都市化、汽車需求等，都將推升對這些基本金屬及大宗原物料的需求。原物料類別部分最看好鐵礦砂、銅礦和煤，主要的原因在於中國對這幾個礦產類別都高度依賴進口。

　問：針對油礦金資產配置，投資人若想佈局應放多少比重？

　答：油礦金產業基金屬積極型產品，因此要看投資人本身能承受風險而定。針對積極型投資人，整體積極型投資比重可放到6至7成，油礦金產業因長線看好，可拉高至3成，再搭配像是新興市場基金、中國基金、農金基金等都是不錯選擇；如果是穩健型投資人，整體積極型投資比重不超過5成，油礦金基金比重可達2成；保守型投資人，整體積極型投資比重不超過3成，油礦金基金比重佔1成即可。