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2010/02/02【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】

基金評鑑機構晨星展望2010年全球投資市場，晨星看好巴西與印度的內需潛力，俄羅斯在金磚四國中，由於對貿易仰賴度高，且政治風險偏高，是金磚四國中基本面較差的國家；美國經濟成長則可望在今年回穩，上半年可見失業率降低。

去年亞太地區與金磚四國在全球經濟表現相對搶眼，晨星分析，金磚四國總人口已達全球40%，對經濟成長的貢獻也達到四分之一，各國政府也會持續推動經濟結構由仰賴出口轉為刺激內需。

雖然中國政策調控造成市場利空，但晨星指出，中國政策仍以壓抑投機為主，不會改變刺激消費的政策大方向。不過，投資人須留意的是，新興市場長期仰賴政策拉抬，政策轉向時，勢必會出現較大震盪。

晨星認為，金磚四國中，以巴西與印度的內需潛力較強，而俄羅斯的基本面相對較弱，對貿易的依賴度僅次於中國，且沒有減緩趨勢，通膨成為隱憂。此外，俄羅斯政治風險較其他三國為高，政策與政局變動都可能衝擊該國股市表現。

晨星昨（1）日發布2009年投資市場回顧與2010年展望，晨星預期在全球經濟動見觀瞻的美國今年表現將回穩。由於新興市場需求增長加上補庫存的效應，對美國企業營收將有正面助益，景氣回暖下也能夠降低市場失業率。

晨星美國經濟學家強森（Robert Johnson）預估，美國景氣循環走入好轉階段，包含出口轉佳與基礎建設計畫，將可帶動美國今年高出市場預期的成長幅度。

觀察過去十次經濟衰退，每次衰退後民生消費都先呈現大幅成長，隨後帶動就業機會與資本支出。雖然民生消費在2008 年下半年就已觸底，但此次衰退中，生產活動到去年6 月才走到最低點，因此民生消費雖然轉佳，但沒有立即反應到失業率與資本支出。

晨星認為，民生消費轉佳帶動的後續效應，將在今年才會有顯著改善，特別是下半年消費能力將隨收入增強，使得經濟可望出現較強勁反彈。