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2010/02/05【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

全球股市歷經元月拉回修正，基金業者指出，金礦公司股票是目前最被低估的族群，比黃金現貨價格低估12%。黃金類股將陸續公布財報，可望拉抬股價。

從元月18日到2月3日，美元指數大漲2.9%，金價和Amex金蟲指數則分別下滑2.5%和11.23%。新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶（Robert Adair）指出，多項利空衝擊，動搖全球投資人的信心。

亞達耶說，這些利空包括：中國無預警調升存款準備金率0.5個百分點、澳洲政府擬對礦業公司開徵高達40%的稅金、美國總統歐巴馬擬採取限制金融機構投資部位、美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克連任告急等。

不過，亞達耶認為，金價和黃金類股的波段行情仍未結束，看好黃金現貨今年第一季目標價為每英兩1,300美元。至於下檔，印度向國際貨幣基金（IMF）買進黃金價位在1,050美元，可望形成強勁支撐。

亞達耶說，本月中旬黃金公司將陸續公布去年第四季財報，去年第四季的平均金價為1,100美元，較第三季平均金價上揚14.58%，全球黃金公司第四季平均現金成本為448美元，較第三季下滑1.75%，因此全球黃金公司第四季的毛利較第三季大幅上揚29.37%，黃金公司第四季的財報將很亮麗。

陸續公布財報的黃金公司有加拿大黃金生產商Iamgold Corp、Agnico-Eagle Mines和Kinross Gold在2月17日，全球黃金生產量前三大的巴力克黃金公司和紐曼礦業財報則分別在18日、25日公布。

亞達耶表示，全球目前黃金現貨和Amex金蟲指數的比值已來到2.8，較長期均值的2.5高出12%，顯示黃金股票目前較金價低估12%。

亞達耶說，今年不像去年是跌深反彈年，今年投資特別留意企業獲利能否維持增長，並挑選遭市場錯殺或低估的投資標的，金礦公司值得留意。美元長期基本面有疑慮，加上全球市場震盪與通貨膨脹預期，將吸引避險資金流入金市，投資人可以逢低分批加碼布局優質金礦公司的黃金股票基金。

目前國內有六檔黃金基金，但瑞士安勤黃金基金即將在農曆年後退出台灣。在這些黃金基金中，新加坡大華黃金及綜合基金除了黃金類股以外，也投資能源等相關股票。