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2010-02-10 工商時報 【記者徐晨縈／台北報導】

　在南歐發生債信風暴之後，全球股市震盪之際，單一國家股市要有所表現不容易，但那斯達克中東北非指數ETF漲幅最佳，居國家ETF之冠，達2.29％。同時，因全球股市震盪，放空型ETF單周漲幅持續獨占鼇頭。市場法人建議，經過修正之後，美股、新興市場和能源相關ETF，價值投資已經浮現，投資人可以開始逐漸逢低布局撿便宜。 

　根據彭博社統計，全球ETF市場當中，最近1周以2倍放空MSCI亞太區（不含日本）指數的JPX漲幅最大，達12.55％，其次是2倍放空白銀ETF（ZSL）的10.52％，前10大漲幅排名當中，清一色是2倍或3倍放空的投資標的，如放空美股指數和基本金屬。 

　寶來國際金融部分析，最近美股呈現向下修正格局，槓桿放空型ETF依舊是全ETF市場表現最亮眼的族群，不過報酬率有所收斂，普遍在6至8％，槓桿放空亞太股市的JPX表現最為優異。同時，連續2周繳出高額報酬率的ETF，包括槓桿放空白銀的ZSL，近2周白銀現貨價自高點每盎司18.9美元重挫至15.19美元，跌幅達19.63％，ZSL自19日低點以來暴漲46.19％。 

　值得注意的是，並非所有國家的股市受南歐債信影響而下跌，仍表現突出的單一國家ETF，如那斯達克中東北非指數ETF（PMNA）上揚2.29％，其次富時哥倫比亞20指數(GXG)1.59％，以及道瓊非洲藍籌50指數(AFK)1.5％，和中東高股息ETF（GULF）的1.26％，囊括了國家型ETF漲幅的前4名。 

　展望未來與投資策略，寶來國際金融部認為，雖然資金緊縮可能進一步扭轉經濟基本面變化，然而股市已先行反應利空，若事後證實此波僅為資金行情修正，那目前短線劇烈回檔恐怕就有超跌的可能，美股投資價值日益浮現，長線買盤將進行逢低布局。