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2010-03-01 工商時報 【記者徐晨縈／台北報導】

　歐元區風雨飄搖，主權債信成為關注焦點，尤其是西班牙，被市場點名有可能是下一個希臘。同時，部分經濟學者認為，歐洲即便未發生二度衰退，恐怕也很難在2012年前完全復甦，影響所及，期貨市場放空歐元。市場法人認為，今年民眾要投資歐洲基金需謹慎，短線可先觀望。 

　近期投資人大賣歐元資產買進美元，美元今年兌歐元已漲6％，投資專家索羅斯看壞歐元，並大舉放空歐元，期貨市場上歐元兌美元看跌，資金已處於歷史高位。 

　施羅德投信分析，由於希臘債信引發市場對於歐洲債信疑慮，歐元兌美元持續弱勢，投資信心疲弱，想趁市場修正逆勢進場投資歐洲基金的投資人來說，短線不妨先觀望，等到第2季中過後再開始布局。 

　因為歐洲債信問題持續延燒，大部分歐洲基金擁有金融股部位，放貸恐衝擊金融股股價，加大基金波動性，且市場普遍預期，歐洲債信後續處理，仍需時間釐清方向，唯有市場方向更明確後，歐元才有機會逐步止跌回穩，到時再投資歐洲基金較不易受到匯率波動而衝擊報酬率。 

　根據FundDJ統計，最近3個月來，歐股基金普遍表現落後，表現最好的景順新興歐洲基金績效負3.8％，其次是歐義銳榮歐小基金負7.8％，第3名為摩根富林明歐洲發現基金負11.7％。德盛安聯投信投資長焦威文也認為，儘管歐洲經濟狀況持續好轉，由於歐洲就業市場較為低迷，近期失業率攀升至9.7％的水準，為1999年以來的最高水位，也將影響到區域內消費力道的擴張。雖近期企業獲利優於預期，但似乎已多數反應至股價表現，因此預期今年第1季歐股將呈現大箱型區間走勢。 

　手中有歐元資產民眾該如何操作？保誠投信投資長張靜宜認為，儘管希臘在歐元區只是個小國，有人會因此擔心「A咖級」的西班牙，甚至英國也出狀況時，是否會引起比希臘主權債信更大的衝擊？不過對於主權債信的疑慮，由於這些事情市場已經預料會發生，唯一抓不準的只是爆發的時間點而已，所以未來即便有類似的事情再度發生，但市場反應也會逐漸鈍化。

 　所以對投資人而言，即便手上有歐元資產，不需要太過擔心；因為真正會影響到股價的是基本面與企業獲利，至於債信疑慮，或許有可能造成震盪，但不會讓股價偏離太遠；同時，即便歐洲出現債信危機，甚至影響到歐元的走勢，也不至於對全球資本市場再度造成結構性的損害。