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【經濟日報╱記者何蕙安、吳碧娥／台北報導】2010.03.16 02:43 am

安侯建業聯合會計師事務所專業策略長陳振乾表示，台灣資本市場的本益比與流動性相對於新加坡愈來愈有優勢，也是企業前進大陸股市的最佳跳板，不少新加坡台商甚至是當地的企業都有意回台上市或發行TDR，他保守估計今年至少四到五家星企在台申報上市。 

陳振乾表示，有意回台上市的新加坡台商或企業大致分為四種，首先是營建類，近來因賭場建設興起的工程事業；第二種是鄰近印尼、馬來西亞而發展的天然資源事業；第三種是地處轉運中心的相關產業，包括機械吊具等；第四種是食品業。 

新加坡資本市場的特色是國際化，但整體流動性低，本益比差，大概只有五、六倍；馬來西亞也是，即便規模很大的公司，本益比頂多九倍。 

反觀台灣，本益比平均14到25倍，即使去年金融危機情勢最差的時候，本益比也有九倍；加上台灣上市後可以再籌資，會計師、律師、承銷商的專業服務費用也相對於新加坡、香港便宜，對有意募資的企業來說非常誘人。陳振乾表示，他正在接洽的就至少五、六家新加坡台商或華人企業有意願赴台上市，亞洲最大的建築物外牆通路系統專業承包商「益立集團」，去年10月已展開相關回來上市業務。 

陳振乾認為，旺旺集團是各家星企最好的例子。旺旺當初就是在新加坡掛牌，後來考慮市場流動性、本益比等因素，選擇下市，轉到香港掛牌，後來再回台灣發行TDR。 

「新加坡企業的優勢是正直守法，財報比較不會有問題。」陳振乾說，新加坡企業的體質都不錯，回台上市比較要克服的是法令差異，因為兩地法系不同，例如新加坡沒有監察人制度等；此外，新加坡與台灣媒體生態不同，台灣媒體比較活躍，在台缺乏知名度的星企老闆可能要留意資訊揭露的程度。 

陳振乾坦言，不少企業最終的目標還是想到大陸掛牌，但大陸的股市是政策導向，優先照顧當地的內需企業；目前上千家企業在等待上市，就算大陸一年批准50家上市，現在排隊至少也要等20年。 

很多人認為，台灣股市缺點是偏重科技業，但陳振乾認為，台灣投資者近年也明白「高報酬」代表「高風險」，開始轉向成長性雖慢、但獲利穩定的公司；台灣股市在新加坡、香港中仍充滿優勢，對有意前進大陸的企業是最好的跳板。