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2010-03-17 新聞速報 【時報記者詹靜宜台北報導】

由於美國經濟最壞情形已過，市場預期為壓制蠢蠢欲動的通膨，美國聯準會（FED）下半年便可能開始升息。匯豐中華投信表示，過去20年來，美國歷經三次升息，黃金現貨與金礦類股僅第二次升息期間、也就是1998年12月到2000年12月時，受全球央行大舉拋售黃金300萬盎司衝擊，黃金與金礦類股同步走跌外，另外兩次升息期間，黃金現貨與金礦類股都有不錯的報酬，總計三次升息期間，金價平均上揚36.89％，黃金與礦業類股的平均漲幅更達47.13％。 

按照Bloomberg的回測資料，黃金現貨與黃金礦業類股並未因升息而走低，相反的，在第一次升息期間，美國聯邦利率從3％調升至6％，黃金現貨攀升了12.13％，同期間金礦類股則大漲62.75％。至於2004年中到2007年9月，也就是最近一次的升息期間，聯邦利率從1％大舉調升至5.25％，但這段期間，黃金反而暴漲104.95％，金礦類股的漲幅更達106.96％。 

匯豐黃金及礦業股票型基金經理人過孟袁表示，過去投資黃金多為了保值的目的，因此當央行開始升息，往往不利黃金的走勢，但近年來受到新興市場經濟起飛的影響、不止各國央行積極搶金，市場對實體黃金的投資需求也在攀升，推升黃金的長多格局正式展開。 

過孟袁表示，在去年印度央行大手筆買進IMF的黃金後，就儼然成為國際金價的重要支撐，不僅此後未曾真正跌破每盎司1045美元的關卡，截至2009年底，黃金則已連續出現九年的上漲走勢。近期金價雖然呈現區間震盪走勢，但過孟袁預期，隨著傳統淡季進入尾聲，黃金現貨與金礦類股的表現仍值得樂觀期待。 

摩根大通、法國興業等重量級研究機構，對2010年金價看法相當樂觀，摩根大通認為，第二季金價就有機會觸及每盎司1400美元，法國興業更預期有機會觸及1450美元的關卡。巴克萊銀行則估計，從第二季起，金價將呈逐季攀升的走勢，年底前上看每盎司1235美元。