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2010-03-19 工商時報 【記者魏喬怡／台北報導】

　就在全球開始聚焦「升息」題材，但金磚4國卻展現不同調，印度極可能在下週開始正式升息，但同時間的俄羅斯，卻可能進行2009年4月以來第12次的降息，不過，法人認為，不管是升降息，金磚4國都各有題材，投資人可選擇單一國家基金布局或是投資金磚4國基金，由基金經理人調配比重。

　德盛金磚四國基金經理人康邁可（Michael Konstantinov）表示，升息題材在全球市場上持續發酵，在金磚4國中，印度近期受到農作物收成欠佳，通膨壓力大幅升高，最快下週就可能領先金磚其他3國率先升息。 

　康邁可指出，雖然印度農作物收成欠佳，但印度1月份工業生產年增率為17.9％，較前月的19.3％低，但已超越金融風暴前的成長幅度，顯示經濟活動熱絡，尤其是礦業產出年增率持續加速，由10.7％上揚至14.6％，工業與礦業類股也是印度市場中最值得留意的產業。 

　不過，相較於印度，俄羅斯卻走降息的路線，康邁可表示，主要原因包括俄羅斯目前沒有物價上揚的困擾，加上油價持續上揚，使俄羅斯盧布持續升值，俄羅斯政府透過降息，除了能維持貨幣寬鬆政策刺激景氣，還能避免盧布升值過快的問題。 

　而就巴西部分，康邁可表示，今年10月巴西即將進行總統大選，隨著巴西經濟快速成長，現任總統魯拉(Lula)滿意度來到73％的新高，但反對黨推出現任首都市長力拼，加上魯拉是最後一次任期下，未來兩大陣營勢必端出更多選舉牛肉吸引選民，也將成為今年巴西市場中重要題材之一。 

　富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯表示，金磚四國中，目前最主要的持股為巴西，其次為中國及印度，而基於評價面具吸引力且長期潛力看佳，也持續增加對俄羅斯的持股部位。 

　在投資主題上，主要看好商品及消費題材，消費題材部分看好消費性金融、零售及民生用品公司，未來商品價格將持續攀高，除了美元弱勢外，也因全球商品需求成長將超過供給成長。 

　馬克．墨比爾斯表示，截至目前中國人行在預防資產泡沫上展現相當程度的警覺性。任何調控動作雖對短期盤勢造成影響，但對長線投資人來說適度調控反而是有利的。