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2010-03-23 工商時報 【記者陳欣文／台北報導】

　一向被各界「看衰」的日本股市，竟然成為今年以來外資最青睞的亞洲國家！法人表示，日股去年底至今表現強勢，主要是因為股價被「低估」過頭了，隨著日本企業獲利不斷傳出的好數據，今年「真的」有望擺脫亞股「掛車尾」的頹勢了。

　檢視國內核備的日股基金，可發現今年來表現不俗，不論是一般型或是中小型日股基金，平均績效年來都勝過日經漲幅近1倍之多。相較日經指數年來3.53％（台幣計算，原幣別漲幅2.64％）漲幅，一般日股基金平均報酬達6.02％、中小型日股基金也有5.52％，總算替投資人出口氣。

　摩根富林明JF新興日本基金經理人陳昱嘉表示，目前日股股價淨值比（P/B）相較長期平均折價幅度超過30％，比其他市場皆高（約20％左右），顯示資金若要尋找落後補漲標的，日股首先入選，日股也可說是物美價廉，這也是外資頻頻回補日股的原因。

　景順日本動力基金經理人保羅．雀森(Paul Chesson)表示，日本企業積極開源節流及需求增加，帶動業績普遍優於預期，為股市漲勢提供支持，長遠來說，仍看好日股前景的理由有二。首先是隨著經濟復甦的訊號越來越明確，預期日本企業的獲利在2010年持續反彈，在企業獲利改善下，可望展開落後補漲行情。其次是即使在經濟復甦情況下，仍有超過60％日本企業平均股價及本益比具投資吸引力，估值相對便宜，當中又以出口類股具吸引力。

　德盛安聯投資長焦威文指出，短期來看，日本面臨首相民調持續下滑，以及民主黨財長下台後日圓的政策，日本兩大廠商豐田訴訟可能面臨50億美元的賠償，以及SONY競爭力下滑等問題，可能會對於股市產生震盪的情況。

　但長線來看，由於日本經常帳盈餘仍有700~800億美元，政府財務結構仍健全，加上去年股市表現幾乎是全球最差，長線仍有投資價值。