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2010/03/24【經濟日報╱記者蔡靜紋／台北報導】

相較去年一片大好的股票市場，今年股市起伏轉劇，投顧業者建議，穩健型及保守型的投資人可將「可轉債基金」列入配置，參與股市上漲機會，同時借重其「抗漲、抗跌」的特性，增加整體資產配置報酬率的穩定度。

可轉債基金在國內不常見，大致可分全球型、區域型，全球型可轉換債基金目前僅五檔，分別是摩根士丹利環球可轉換債券、英傑華環球可轉債基金、德意志DWS Invest可轉債、瑞銀（盧森堡）全球可轉換債券基金和摩根富林明環球可換股證券基金。

銀行業者指出，可轉債基金投資標的是可轉換公司債，基金報酬有四種來源，包括未來轉換成股票的潛在利得、債券價格變動、債息和匯兌，其中又以前二者為主，債息則視投資券種而定，有些會配息，有些不會配息，但通常配息金額不高。

國泰投顧表示，可轉債基金淨值通常會隨股市波動，股市好時，淨值往上走，反之則下跌。一般而言，可轉債基金的漲跌幅低於股市，在國外，大多是機構法人的投資標的。

先鋒投顧副總羅際夫說，可轉債基金進可攻、退可守，可視為資產配置的一部分，並依個人投資風險承度度決定持有比重，一般人最好不要超過資產部位的兩成，保守型投資人更不要超過一成。

若想自行建立投資組合，羅際夫建議，今年可配置新興市場的股票基金、債券基金，再依投資屬性決定股票、債券部位；由於新興市場自今年2月開始打底，建議第二季進場布局，預先為下半年行情準備。

【記者李玟怡／台北報導】國際信評機構穆迪表示，今年亞洲（不含日本和澳洲）投機級企業的美元債券再融資風險會維持溫和水準，但明年再融資風險可能升高。

穆迪分析師林安妮表示，未來兩年內，這些債券的再融資需求會升高，再融資的金額也會高於歷史平均水準。由於B評級的發行人財務靈活性和融資來源較受限，林安妮預期，後年投機級發行人的美元債券再融資需求，會集中在B評級的發行人。