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2010/04/21【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

印度央行繼3月意外升息後，昨（20）日再度宣布將存款準備率調升1碼至6%，同時調高附買回利率與附賣回利率，預料將自市場回收約1,250億盧比。

投信業者認為，印度這次緊縮銀根的力道符合市場預期，未對印度股市造成衝擊，印度指數仍持續反彈。不過，從3月19日印度政府首次升息迄今，印股指數是小跌0.67%。

根據Lipper統計，近一個月、近三個月印度基金的報酬率，平均只有1.11%及1.97%，表現不若去年來的猛，顯示印股受升息影響而出現震盪，連帶影響印度基金表現。

印度央行於周二的利率會議，除了宣布調高存款準備率，也同時調高附買回利率及附賣回利率各1碼，在調升後，這兩項利率分別為5.25%及3.75%。滙豐印度基金經理人聖傑夫‧道格表示，物價上漲所帶起的通膨疑慮，是印度央行這次調整貨幣政策的重要考量。

不過，即使升息，聖傑夫‧道格認為，不致影響印度經濟成長的速度。他表示，印度政府透過一連串的稅率改革，有效改善預算赤字，也讓印度的債信危機變轉機。此外，印度政府將優惠的原油及成品油出口關稅，恢復到原本的5%及7.5%。

聖傑夫‧道格表示，印度升息顯示印度政府對經濟前景充滿信心。印度財政部便預估，今年印度GDP年增率可望由2009年的7.2%，成長至8.5%，2011年更可達到9%的高速成長。

但聖傑夫‧道格也提醒，在通膨升溫的初期，由於市場對升息步調充滿不確定性，勢必對股市造成衝擊。以2003年至2007年印度股市多頭期間的經驗來看，在通膨水準達到高峰前，皆造成股市短暫修正。

德盛金磚四國基金經理人康邁可（Michael Konstantinov）表示，升息題材在全球市場上持續發酵，在金磚四國中，印度近期受到農作物收成欠佳，通膨壓力大幅升高，是率先升息的主因。