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2010-05-06 工商時報 【記者陳欣文／台北報導】

　歐債危機愈演愈烈，即使歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)承諾1100億歐元金援希臘方案，仍無法消彌市場對歐洲PIIGS四國(葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘和西班牙)主權債信的擔憂。在投資市場恐慌氣氛加劇下，投資人更加青睞具避險特質的黃金，使得近期金價創下今年來的高點每盎斯1192.32美元。

　新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶(Robert Adair)分析，根據歷史經驗，每當有危機出沒、市場震盪加劇時，黃金往往是投資人安全的避險天堂，此時黃金走勢與恐慌指數Vix走勢相似。

　如今，美國和新興國家的經濟復甦態勢確立，但聯準會卻尚未開啟回收流動性的機制，過多的熱錢流竄在市場上勢必招來通膨怪獸，而兼具抗通膨特質的黃金又將是投資市場焦點所在，連帶黃金長線買盤─黃金ETF所持有黃金庫存─始終處在歷史高檔，持續看多黃金，全球最大的黃金ETF─SPDR Gold─所持有黃金庫存近期更是突破歷史新高，來至1,159公噸。

　亞達耶表示，在危機避險和未來通膨的考量之下，持有黃金和與黃金相關性高的黃金基金，不失為一個「進可攻、退可守」的投資策略，況且從2002~2009年歷史數據來看，黃金季節效應明顯，第四季金價都以上漲作收，平均漲幅高達7.38％，因此建議投資人不妨在資產組合中配置10~15％左右黃金基金，做為短期避險和抗通膨準備，進而佈局下半年黃金旺季效應。

　至於投資人該如何選擇市面上的黃金基金呢？亞達耶建議投資人可以過往長期績效和得獎紀錄來當作黃金基金選擇標準。以新加坡大華黃金及綜合基金為例，便曾獲得2010年理柏台灣基金獎最佳3年期黃金及貴金屬股票基金，和2009年理柏台灣基金獎最佳3年期及5年期黃金及貴金屬股票基金，並在2010年3月份新加坡理柏（Lipper）總回報（Total Return）和穩定回報評等中獲得5分的最高評等，是1檔參與黃金和黃金類股長期趨勢向上的絕佳投資工具。