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2010/08/13【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

中國政府宣示發展黃金市場，美元走弱造成避險資金再度青睞黃金，金礦公司併購活動熱絡。基金業者說，三大題材匯聚，有利金價走勢。

倫敦現貨黃金價格7月大跌，但接著反彈，在8月6日見到高點，每盎司約1,205美元。

一年來，NYSE金蟲指數與黃金價格的相關性高達0.79（為百分之百正相關），與摩根士丹利資本國際（MSCI）世界股票指數的相關性則為0.46。股市與金價如果持續有表現，黃金類股也將上演一波落後補漲行情。

黃金業併購風再起，加拿大黃金公司Kinross Gold2日宣布併購Red Back礦業公司。對沖基金大亨索羅斯與鮑爾森（John Paulson）也看好黃金，大幅加碼Kinross Gold、NovaGold Resources及其他規模較小的礦業公司，希望受惠於金價上漲與併購題材。

新加坡大華黃金及綜合基金經理人亞達耶（Robert Adair）看好這個併購趨勢，尤其財務體質優異和黃金產出增長的中小型金礦公司，可望持續吸引大型金礦公司的併購目光。

今年來，金礦公司併購金額已達320億美元，比去年同期的48億美元成長4.6倍，亞達耶分析，併購蔚為趨勢，是因為礦量減少與成本規模經濟。

30年來，每年黃金開發量減少400萬盎司。黃金現貨價格每盎司約1,200美元，但黃金開採成本約在400美元到500美元，因此黃金公司手握滿滿現金。大型黃金公司為了消化超額現金與保持公司營運成長，現金併購同業是重要選擇。

美元近來疲弱，國際資金開始另覓避險標的，如黃金。中國大陸六部委（人行、證監會、發改委、工信部、財部及稅務總局）3日罕見聯合發表促進黃金市場發展聲明。預期對黃金市場的管制一旦放寬，有助推升金價。

貝萊德投顧指出，影響黃金投資需求重要因素，包括弱勢美元與通膨威脅。其他長期因素也會支撐金價，如供給短缺、各國中央銀行售金數量可能下降等。事實上，各國央行甚至可能成為黃金的淨買家。