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2010/10/29【經濟日報╱蔡穎青】

中國人民銀行19日無預警加息，宣布自20日起一年期存款利率從2.25%提高到2.50%，一年期貸款利率從5.31%提高到5.56%，這是2007年12月以來的首次加息。

人民銀行選在21日重要經濟數據公佈前兩天加息，使市場開始臆測第三季數據應是相當樂觀，果然第三季實質GDP年增幅9.6%，優於預估的9.5%，民間投資、消費、出口是推升經濟的主力；今年至今GDP年增幅為10.6%，也優於市場預估的10.5%。

東亞證券（台灣）分析，高企的通膨導致中國實質利率連續七個月為負，最新公佈的9月份人民幣新增貸款5,955億人民幣，顯示市場游資氾濫，9月份房地產價格指數比去年同期上漲9.1%，透過加息是抑制房地產市場最直接的手段，加上目前軟著陸的趨勢已經大致確立，中國總體經濟的穩健增長，為偏緊的貨幣政策創造條件，人民銀行後續政策重點應會放在資產價格泡沫、抑制投機之上，因此19日的加息也就不足令人意外。

東亞證券（台灣）指出，這次人行的動作，符合我們認為中國在年底前會加息一至兩次的預期，但是在G3國家經濟前景都還充滿不確定性下，這次加息還不代表中國宣告撤出刺激措施、提前進入緊縮週期循環。

預計中國仍會維持平衡的政策方向，即運用寬鬆性財政政策、配合偏緊的貨幣政策，估計人民銀行在意外加息之後，可能會以較大力度掌控人民幣未來數月的升值空間，以抑制熱錢的過快流入。

東亞證券（台灣）表示，回顧2006-2007年，中國股市在七次加息、十一次上調存款準備金率後，才在2007年底正式反轉了上証綜指的升勢。

2006年的首度升息，更成為隨後兩年陸股多頭的開端，所以本次的加息，投資人反而可將其視為中國政府對經濟成長的肯定。