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2009-07-13 工商時報 【徐晨縈／台北報導】
　中國熱持續發燒，隨著政府政策開放，可以投資中國的管道也越來越多，包括中國基金、亞股基金、大中華基金等都可以布局中國市場，而政府有可能在7月底前開放追蹤A股的ETF來台掛牌交易，投資中國將有更多選擇。

　投資中國市場管道增加後，投資人在進場布局時，要好好地比一比，一定要特別留意投資價值，及未來成長性，才不會買的太「貴」。

　德盛安聯投信表示，目前中國交易市場相當多元，像是A、B股、香港H股等，不同股市有不同限制，像是中國對於外資投資A股有相當程度的限制，採用與台灣相同的QFII制度，2007年底額度增至300億美金，但2008年底實際審核額度僅128億美元，佔整體A股市值比重有限，在流通性考量下，一般國際投資人參與中國股市還是以香港掛牌的恒生H股與紅籌股為主。

　以2005年中國股市多頭期間表現來看，一家同時在A股與H股掛牌的公司，A股掛牌價格相較於H股會有10％至40％的溢價，但在2007年時，中國經濟因高度成長及貨幣持續升值題材，使得內資資金大舉進入A股，使得A股出現大漲，這段期間更讓A股與H股的溢價飆升至130％，直到2008年全球金融風暴後，A股大跌後，溢價空間才又逐步回到40％以下，波動相當激烈。

　就以目前H股的投資價值來看，匯豐中華投信認為，今年H股資金行情不斷，若本波以6500點低點起算，外資預估H股指數最樂觀可上攻至11844點、約兩年線的位置，周五收盤10574點，約還有近兩成的漲幅。

　德盛安聯中國策略增長基金經理人黃廷偉指出，以中國滬深300指數為例，今年中國在政府政策主導下，上半年經濟成長交出不錯的成績單，也讓股市出現強勁反彈，讓A股與H股的溢價又來到40％以上，目前溢價約50％。

　若從本益比角度來看，A股經過這一波谷底翻揚後，目前本益比已經有30倍，也是波動很大。

　黃廷偉認為，目前H股本益比則為投資價值較合理的15倍，也是外資觀看中國股市很重要的市場，而預估2009至2011年股市本益比分別為15.6倍、13.2倍與11.3倍，長線來看，仍然相當具吸引力。