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【聯合報╱記者許韶芹╱台北報導】2009/07/15
全球股市歷經第2季大漲，隨著7月中旬財報公布震盪期間，不少買盤轉為保守，新興國家股票指數隨之下修，但新興債券卻逆勢而起，成為不少資金避風港。新興債基金最近不管1季、1個月普遍都有正報酬好表現。

根據統計，摩根士丹利新興國家股價指數從6月1日高點至7月13日已修正9.87%，但同期間花旗新興債指數卻逆勢抗跌上漲1.32%；再根據全球資金流向統計機構EPFR統計，新興市場債券型基金截自目前為止，已連續13周呈現資金淨流入現象。

國內近1個月績效前10名的新興債券基金，績效也都在2-4%間，可見股市震盪，但市場風險意識升高情況下，新興債已擺脫金融風暴期間「地雷」的臭名。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博分析，新興債具有多元題材：首先，工業國家降息普遍到尾聲，降息步調較落後的巴西、墨西哥、俄羅斯、南非及印尼等新興國家還有降息空間，債券有資本利得空間；其次，美元長期弱勢環境，有助商品價格上揚，拉丁及東歐政府將因外匯收益增加，加強其償債能力；最後，工業國家利率多已見底，將促使資金持續流往基本面較優的新興國家股債匯市場。

匯豐五福全球債券組合基金經理人許 勻則解釋，新興市場債券主要是指由開發中國家所發行的債券，包括政府債券及公司債。由於新興國家外匯存底早已超過總外債額度，因此底子厚、償債能力強，此外，新興市場債券平均到期收益率，相較其他固定收益工具利率超出許多，但風險程度不如股市高。