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【經濟日報╱記者張瀞文╱台北報導】2009/07/15

暑假將至，財報季節來臨，資金退場觀望，新興市場與原物料基金失寵。相反的，由於投資人擔心通貨膨脹將至，短天期美國債券與全球債券基金受惠。

新興組合基金研究（EPFR）統計，到8日為止的一周，亞洲（日本除外）基金淨流出3.65億美元，拉丁美洲基金也遭淨贖回3.07 億美元。即使全球新興市場基金與歐非中東（EMEA）基金都有淨流入，但仍無法彌補前兩類基金的失血。

EPFR分析，美國是否有辦法吸納新興市場的出口，全球對原物料的需求是否真正復甦，都讓投資人憂心。在過去的三周，各類新興市場基金有兩周為淨流出。

就單國基金來說，中國基金單周淨流出4.24億美元，巴西基金淨流出2.44億美元。不過，雖然俄羅斯面臨油價下滑，但仍有少量資金流入俄羅斯基金；印度的預算令人失望，但印度基金仍吸金5,200萬美元。

金磚四國基金表現也不差，連續16周淨吸金，今年以來的總吸金量已達20億美元。

非洲等「邊陲市場」基金表現更好，非洲基金吸金量創今年以來新高，越南基金的淨流入金額也創七周以來新高。

投資人對新興市場的熱度減弱，對原物料基金也不再熱情捧場。原物料基金一度連續吸金16周，能源基金也連續進帳12周，但7月初卻不再受青睞。能源基金失血單周4.52億美元，是去年底以來最大淨流出。

EPFR說，由於市場與投資人缺乏方向感，透過指數股票型基金（ETF）進行策略交易的現象再度盛行。在7月的第一周，消費品ETF在前一周吸金的7.2億美元又大都流出，快速流進流出的模式與6月底時的金融ETF一樣。

在十大類產業型基金中，有六類為淨流出。投資人對前景不確定，防禦性基金再度占上風。