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2009-08-07 工商時報 【劉聖芬／綜合外電報導】
　高盛集團首席經濟學家歐尼爾（Jim O'Neill）投書金融時報談日圓匯率。根據該報周三登出的內容，他認為日圓匯率應接近195而非95日圓兌1美元。

　歐尼爾說，全球信用緊縮爆發以來，金融市場更加習以為常地使用日圓來避險，在大勢不妙時，大買日圓、美債（與瑞士法郎）。

　這波信用危機爆發迄今已兩年，歐尼爾指出，兩年前，美元交易價位約為118日圓，較現今水準高20％以上，如果大家去觀察一些其他的金融資產兩年前的價位，日圓現在的水準可能就不會看來太奇怪。

　這位經濟學家檢視日圓的基本面，指出美國官方公布5月份美國對日本貿易赤字降至19億美元，為1984年2月以來最低，當時美元的交易價位介於232到235日圓間。歐尼爾說，就他職業生涯的大部份時間，美元兌日圓匯率通常是由貿易相關流動所帶動。

　但若更深層去看，歐尼爾指出，日本的整體貿易與經常帳不再只見順差，最近幾個月該國因出口萎縮而出現一些赤字。他表示，若不看與汽車有關的貿易部位，日本過去18個月的赤字接近國內生產毛額的0到2％，就日本汽車製造商貼近市場生產的能力而言，在當前匯率水準下，在日本以外的其他國家生產較為有利，若此趨勢繼續，將影響日本的貿易與經常帳順差。

　就家庭儲蓄來看，目前的數據顯示美國家庭現在存的錢是日本家庭的兩倍以上。

　據高盛預測，日本的政府債務占國內生產毛額比率可能在明年升高到200％以上，是其他所有已開發國家的兩倍以上。