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2009/08/07【聯合報╱記者許玉君╱綜合外電報導】
主計處才剛宣稱國內「通貨緊縮」壓力有升高之虞，但國外下注「惡性通貨膨脹」發生的「黑天鵝基金」卻接二連三開始募集，形成一種「黑天鵝滿天飛，恐慌商機發燒」的趨勢。但台灣沒引進。

「黑天鵝基金」專門押注大家不信邪、又罕見的金融事件以牟取暴利。去年金融海嘯前，陸續有些不對勁的金融徵兆出現，紐約大學教授塔雷伯（Nassim Taleb）主導寰宇投資公司（Universal Investment）操作，在市場跌到臉綠的去年10月超級跌勢中大獲全勝，管理資產由前年的3億美元，暴增到去年底的20億美元，目前規模更擴大到60億美元，但不再接受新投資人投資。

寰宇投資賺錢的方法是：買進遠期賣權，打賭市場會突然劇跌，當股價暴跌超過20%時，賣權的價值立即暴增，可大發恐慌財。

今年6月初，寰宇投資又再度新募了一檔「黑天鵝通膨保護基金」（Black Swan Protection Fund），下注未來惡性通膨的發生，準備以玉米、原油和銅有關的商品選擇權，及鑽井與金礦業者股票有關的選擇權。

近來，又有一家英國南36號投資管理公司 （36 South Investment Managers），決定募集一檔叫做「精益求精基金」，打賭各國政府大印鈔票救經濟的諸多舉措，勢將引發超級通貨膨脹，新基金決定從超級通膨中大賺其錢。

這檔基金的目標是：賭美、英、日、法、德等五大工業國的通膨率超過5%；還賭商品價格、股價、債券殖利率和外匯波動性都會上漲或提高。

閱報秘書╱黑天鵝事件

英文的「黑天鵝」（Black Swan），另一層涵意是指極為罕見、意料之外的事件。

十八世紀以前，歐洲只出現過白天鵝，所有人都接受「天鵝都是白的」這個鐵律；直到黑天鵝在澳洲被發現後，人們對天鵝的理解徹底改變。

紐約大學教授納西姆．尼可拉斯．塔雷伯曾出版「黑天鵝效應」一書。他認為，「黑天鵝事件」具有三大特性：不可預測性；衝擊力強大；發生後，人們會編造出某種解釋，使它看起來不如實際上那麼隨機，而且更易於預測。

塔雷伯舉例，Google的驚人成就就是一個黑天鵝事件，美國911事件也是。

【2009/08/07 聯合報】