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2009-08-19 工商時報 【李若彤／台北報導】
　最近原油價格由每桶71美元滑落至66美元，引發投資人關切，能源類股基金後市要如何看待？天達投顧分析，油價因歐美經濟復甦未見明朗而受到壓抑，但從中國、印度積極發展基礎建設、擴大內需成長情勢下，對原油需求更為迫切，尤其進口量節節高昇，使兩國已躋身全球前10大原油進口國之列，在中印需求成長加持之下，建議可逢低佈局能源類股或相關基金，掌握長多漲升契機。

　根據美國能源情報署（EIA）統計顯示，截至今年6月，中國與印度平均每日原油進口量，分別高達390萬桶、210萬桶，排名全球第3大及第6大原油進口國，尤其中國7月原油進口量更創下1,980萬公噸，創歷年新高記錄，中國及印度已成為全球主要原油進口國。

　天達指出，中國對進口原油倚賴度持續上揚，關鍵就在於中國原油消費已從1990年每日200多萬桶，到2009年躍升至800萬桶，漲幅高達300％，但同期間國內原油生產量卻僅從近300萬桶，略為成長至近400萬桶，其缺口只好透過原油進口予以補充，在消費需求不斷成長下，原油進口量將有增無減。

　此外，根據EIA2006年調查分析顯示，中國能源主要倚賴煤礦為主，佔能源使用比高達70％，而石油當年卻僅佔20％，天達指出，在中國都市化、公路、鐵路大量建設、汽車使用人數大幅成長下，對石油的倚賴將日益增加，原油進口需求將日益擴大。

　印度也不例外！印度宣布，將從2007年至2012年間投入4500億美元從事基礎建設，其中能源產業高達2500億美元、公路與鐵路建設也分別高達500億美元，扭轉以往「重軟輕硬」態度，在硬體基礎建設大幅擴充下，印度對原油的需求成長將不下於中國。

　儘管原油價格處於盤整格局，但天達認為，在中印基礎建設挹注下，這兩國對原油需求將更為殷切，長期觀察也將推動原油價格緩步上揚，尤其根據天達資產管理研究顯示，美國物價年增率與產出缺口走勢呈現同步性，隨著總體經濟逐漸出現好轉跡象，工業產出將出現上揚局勢，預期將進一步帶動物價上漲壓力，此時逢低佈局與通膨具較高正向連動的能源類股或相關基金，將可掌握經濟復甦契機。